例如，如果利率上涨200个基点（2%），那么25年期的美国长期国库债券每年的总收益率将会变为－10%；如果利率下降200个基点（2%），那么该债券每年的总收益率为+31%；然而，5年后各自的收益率收窄至+6%和+11%。11年后，两种环境的差距事实上已被消除，利率上升转而对债券持有人有利。在到期日，该债券在利率上升环境下的平均收益率将会达到9.2%，而在利率下降环境下的平均收益率则为7.0%。
约翰·博格尔名人名言哲理格言警句语录 约翰·博格尔
历史总在重复自己。
马克思
保护消费者的最有效方法是国内的自由竞争和遍及全世界的自由贸易。
米尔顿·弗里德曼
世上最凄绝的距离是两个人本来距离很远，互不相识，忽然有一天，他们相识，相爱，距离变得很近。然后有一天，不再相爱了，本来很近的两个人，变得很远，甚至比以前更远。
张爱玲
石油化工行业的竞争，归根结底是技术和人才的竞争。
喻宝才
在学校，师会帮助你学习，到公司却不会。如果你认为学校的老师要求你很严格，那是你还没有进入公司打工。因为，如果公司对你不严厉，你就要失业了。
比尔·盖茨
"Leadership is about bringing clarity to those you lead."
领导力就是为你所带领的人带来清晰的方向。
萨蒂亚·纳德拉
In business, if you're not moving forward, you're falling behind.
在商业中，如果你不前进，你就在落后。
大卫·威尔逊
我宁愿做一个失败的作家，也不愿做一个成功的银行家。
佚名
在创作过程中，我试图捕捉那些微妙而真实的情感，因为它们才是生活的本质。
在创作过程中，我试图捕捉那些微妙而真实的情感，因为它们才是生活的本质。
是枝裕和
I love my job, but I hate the fame.
我喜欢我的工作，但我讨厌名声。
阿黛尔
语言不仅是交流的工具，更是灵魂的载体。
佚名
A sense of duty is just love of one's duty.
责任感就是对自己责任的热爱。
乔治·爱德华·摩尔
为生命画一片树叶，只要心存相信，总有奇迹发生，虽然希望渺茫，但它永存人世。
欧·亨利
过去20年间，股市的投资收益率一直很可靠。早期的股息收益率较为慷慨，对收益率的贡献为4.5%，而利润增长率稍高一些，但并不非常突出，每年为5.9%左右。两项相加合起来的投资收益率为10.4%左右，与股市长期的名义收益率相当。不过，投机收益率比起投资收益率的两个组成部分都要高一些。20年来，股市的平均市盈率从1980年的7.3倍提高到2000年的30倍左右，从而使股市的投机收益率达到年均7.3%左右。这样，股市的年均总收益率达17.7%左右。
约翰·博格尔
自我欺骗是我们能够面对这个残酷的世界而不发疯的一个重要理由，对于人类的生存，就像空气和水一样不可或缺。自我欺骗的根源并非人心的虚妄，而是人心的脆弱。它是人心为自己筑城的一道简易的缓冲，使我们不必迎头承受现实的全力一击，而能假以时日，渐渐地接受现实。‍‍‍
石黑一雄
在许多问题上我的说法跟前人大不相同，但是我的知识得归功于他们。
哥白尼
You can never run away from your own heart.
你永远无法逃离自己的心。
朱诺·迪亚斯
我已经坚决地不离开她……除了‘一心一意只爱她’这个思想以外，我没有别的思想。
梵高
当我们说岁月啊，便是在说着不一样的故事，犹如眼前出现一条河，河上漂浮着形状各异、颜色不一的花叶，它们为何在此，要往何去，无不各有渊源于造化。探手入河，捞起花掏起叶，都可以联想到生命力的神秘与诡异。
马家辉