短期来看，基本面却经常被投机的喧闹噪声所压倒，这种噪声来自股票市场给每一美元的公司利润估值定价。这种噪声有时非常令人惊讶的持久。以1年为期限，如表13-1所示，股票基本面收益率与股票市场收益率的差距非常惊人。自1872年以来的125年间，如果以1年为一个周期，那么超过2/3的周期，两者差距超过10个百分点（！），80%以上的周期，这个差距超过5个百分点；以10年为一个周期，差距大幅度缩小，几乎从未超过10%，不过1/4的周期，这个差距超过5%，2/3的周期，差距超过2%。如果将周期扩大到25年以上，差距进一步缩小，仅有不足1/4的周期，差距超过2%，并且这个差距从未超过5%。
约翰·博格尔名人名言哲理格言警句语录 约翰·博格尔
只有智者视人生如节目。
爱默生
霜风捣尽千林叶，闲倚筇枝数鹳巢。
范成大
王者无畏，不靠言语啰嗦。
乔治·R·R·马丁
如果艺术家不是没头没脑地埋在他的作品里，像罗马传说中的哥多斯冲入火山的裂口像兵士不假思索地冲入堡垒；如果艺术家在火山口内不像地层崩陷而被埋的矿工一般工作；如果他对着困难呆着出神，而不是一个一个地去克服，像那些童话中的以理服人，为了要得到他们的公主，把层出不穷的妖法魔道如数破尽；那么，作品就无法完成，只能搁在工场里腐烂，生产不可能了，艺术家惟有眼看自己的天才夭折。 巴尔扎克
巴尔扎克
"We're going on a bear hunt. We're going to catch a big one. What a beautiful day! We're not scared."
我们要去猎熊。我们要抓一只大的。多么美好的一天！我们不怕。
迈克尔·罗森
有理想在的地方，地狱就是天堂。
魏书生
有趣的是人们不让我付钱。我会在一家餐馆里，经理会说，‘哦，不，它在房子里。
理查德·布兰森
这个世界上有一种事情，是靠愿力来做成的。不是这件事情，一定要我来做，但是因为我发愿了，而你没有，那这件事情就只有我能做。
罗振宇
所谓听天由命，是一种得到证实的绝望。
梭罗
相关性和因果关系之间的区别在实证工作中是根本性的。
"The difference between correlation and causation is fundamental in empirical work."
吉多·因本斯
她回过头，在四分之三个世纪后，终于回答了那个问题：“一直，永生永世。”
加西亚·马尔克斯
让我着迷的，不是获得欲望，而是纯粹的‘诱惑’本身。
三岛由纪夫
A painting is never finished, only abandoned.
一幅画永远不会完成，只会被放弃。
恩佐·库基
要勇于变得明智些。
昆图斯·贺拉斯·弗拉库斯
我们拥护生命和创造，我们反对战争和毁灭。
贝蒂·威廉斯
知识点是层层递进的，每个知识点的核心概念都会为下一个知识点的学习奠定基础，对前一个知识点不理解或者误解会给我们接下来的学习带来障碍。
萨尔曼·可汗
如果提前了解了你们要面对的人生，不知你们是否还会有勇气前来？看见的和听到的，经常会令你们沮丧，世俗是这样的强大，强大到生不出改变他们的念头来……
李一诺
政府，即使在最好的状态下，也不过是一种必要的恶；在最坏的状态下，则是一种无法容忍的恶。
Government, even in its best state, is but a necessary evil; in its worst state, an intolerable one.
托马斯·潘恩
若富贵，由我力取，则造物无权；若毁誉，随人脚根，则谗夫得志。
陈继儒