当然，历史经验和常识告诉我们，股票的市盈率不可能一直往上涨。例如，20世纪70年代的股票市盈率的跌幅就超过了50%，从16倍市盈率跌到7.3倍。将13.3%的年均基本收益率（也就是由利润增长率和股息收益率所构成的投资收益率）削减了7.5%，这样年均总收益率仅为5.8%。具有讽刺意味的是，20世纪70年代的投资收益率——3%的股息收益率和9.9%的利润增长率，竟然比股价飞涨的20世纪八九十年代的投资收益率还要高出几乎30%。
约翰·博格尔名人名言哲理格言警句语录 约翰·博格尔
长期主义不仅仅是一种方法论，更是一种价值观。流水不争先，争的是滔滔不绝。
张磊
无目的的读书是散步而不是学习。
胡适
金融市场的核心功能是风险定价，而不是资金融通。
吴晓求
在乳制品行业，安全和质量是不可妥协的。
In the dairy industry, safety and quality are non-negotiable.
席刚
近水知鱼性，近山识鸟音。
谚语
生活在一个好的环境中，周围都是很棒的人，那就要好好珍惜。你不需要因为幸运而感到内疚。
巴菲特
如果和一个不合心意的男人生活在一起，那还不如就这样静静地度过一生。
路遥
研究表明，我们的大脑里没有一位称职的会计员，不能准确计算出我们有多善良，或者我们赢得了多少放纵自己的权力。
凯利・麦格尼格尔
"We need to think of software not just as code, but as a mathematical object that can be analyzed and verified."
我们需要将软件不仅仅视为代码，而是可以分析和验证的数学对象。
约瑟夫·斯法基斯
知道分子，一无是处。
冯唐
写作是对抗遗忘的一种形式。
Escribir es una forma de resistencia contra el olvido.
伊达·维塔莱
画家当以天地为师，不可拘泥一格，所谓造化在手耶。
张大千
有些人认为私营企业是该枪毙的老虎。有人以为私营企业是能取奶的母牛。很少有人看到它的真面目:拖着车的老马。
丘吉尔
每个人心房里住着快乐和忧伤！在笑的时候不要太大声，以免吵醒忧伤！乐极生悲！过犹不及！物极必反！欲速则不达！快就是慢，慢就是快！只有辩证思维才不会患得患失！
丹尼尔·卡尼曼
只看一个人的着作，结果是不大好的：你就得不到多方面的优点。必须如蜜蜂一样，采过许多花，这才能酿出蜜来。倘若叮在一处，所得就非常有限，枯燥了。
鲁迅
功盖三分国，名成八阵图。
译文：三国鼎立，孔明的功勋最为卓著，他创制的八卦阵，更是名扬千古。
杜甫
我投资的标准很简单：商业模式，企业文化，合理价钱。所以当商业模式和企业文化不错的公司，价钱也不错时，我就会有兴趣。生意模式好，企业文化好，基本上你就可以简单地希望他们会正常增长，所以五年十年，有增长不奇怪。关键是要看懂生意和商业模式。
段永平
你的好对别人来说就像一颗糖，吃了就没了；反之你的坏对别人来说就像一个疤痕，留下了就永久在，这就是人性。
佚名
哪里有爱，哪里就没有恐惧。
桑迪普·马赫什瓦里