当然，历史经验和常识告诉我们，股票的市盈率不可能一直往上涨。例如，20世纪70年代的股票市盈率的跌幅就超过了50%，从16倍市盈率跌到7.3倍。将13.3%的年均基本收益率（也就是由利润增长率和股息收益率所构成的投资收益率）削减了7.5%，这样年均总收益率仅为5.8%。具有讽刺意味的是，20世纪70年代的投资收益率——3%的股息收益率和9.9%的利润增长率，竟然比股价飞涨的20世纪八九十年代的投资收益率还要高出几乎30%。
约翰·博格尔名人名言哲理格言警句语录 约翰·博格尔
Collaboration across industries is the only way to solve complex challenges like climate change.
跨行业合作是解决气候变化等复杂挑战的唯一途径。
安迪·塞缪尔
投资的秘诀、不是评估某⼀⾏业对社会的影响有多⼤、或它的发展前景有多好、⽽是⼀间公司有多强的竞争优势、这优势可以维持多久。产品和服务的优越性持久⽽深厚、才能给投资者带来优厚的回报。
巴菲特
The moment you stop trying is the moment you start failing.
你停止尝试的那一刻，就是你开始失败的那一刻。
德雷克
We all complete. Maybe none of us really understand what we’ve lived through, or feel we’ve had enough time.
我们都会完成。也许我们中没有一个人真正理解我们所经历的一切，或者觉得我们有足够的时间。
石黑一雄
I think it's important to take risks and not be afraid of failure.
我认为冒险和不害怕失败很重要。
索菲亚·科波拉
我不知道为什么人们雇佣建筑师然后告诉他们该做什么。
I don't know why people hire architects and then tell them what to do.
弗兰克·盖里
掌握最好的必要知识就可以快速入门，掌握一项技能需要长期练习。
李笑来
狗性单纯于人性。因为狗的忠诚，是没有什么附加条件的，是人性许多情况下所不及的。狗被踩到，不会撒谎，不会掩饰疼痛，而人会。
梁晓声
懂得感恩的人，运气总不会太差。
李嘉诚
如果你一事无成，不是你父母的错，所以不要对自己犯的错发牢骚，从错误中去学习。
比尔·盖茨
人情似水分高下，世事如云任卷舒。
译文：人情世故就像流水一样有高下之别，世事就像白云一样卷起展开，变化无常。赏析：我们在社会上立足，总会遇到这样或那样的糟心事和烦心人，但和生命健康比起来，这些不算什么。世事无常，人情淡薄，我们顺其自然即可。
佚名
古希腊哲学家亚里士多德把罪恶分为三类：放纵、凶残、恶意。
罗翔
上帝让我们习惯某些东西，就是用它来代替幸福。但是我们竟然，一不小心就习惯了生命本质的空虚。
七堇年
你在一家餐馆里会点吃过的好吃的菜，还是尝试新的？你会做你知道有销路的东西，还是会尝试新的？你会一直跟新的人约会还是会尝试跟已经认识的人确立关系？最理想的探索新事物与找到了之后在其中深耕的平衡是:1/3。用1/3的时间去探索，用2/3的时间去深耕。随着年龄的增长，花时间去探索新事物会越来越难，因为那看起来并不高效，但试着做到1/3吧。
凯文·凯利
债券市场是市场预期的最终衡量标准。
The bond market is the ultimate gauge of market expectations.
比尔·格罗斯
我不会拿我的自由与慈善作交易，也不会拿我的尊严去与发给乞丐的食物作交易。
托马斯·潘恩
人生路上，如果将不属于自己的担子都背到自己身上，人就会越来越累。
理微尘
良心和怯懦其实是一回事，良心只是怯懦的商号名称。
王尔德
不要被教条所限，要听从自己内心的声音，去做自己想做的事。
史蒂夫·乔布斯