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由于这些周期性的波动(乐观和悲观之间、贪婪与恐惧之间),公司经理在20世纪70年代相当可观的基本面收益率(13%)被转化为相当难堪的市场总收益率(不足6%)。尽管公司经理在20世纪80年代的业绩并不成功,基本面收益率(利润增长率和股息收益率)不足10%,但投资者的情绪却来了一个180度的大转弯,估值提高了一倍还多,从而使市场收益率达到了令人惊奇的17%。

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