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股票市场的走势依赖于以下三个要素：1、实际的增长（公司利润和 股息的增加）2、通货膨胀的增长（物价的总体上涨）3、投机活动的增长或下降（投资大众对股票兴趣的上升或下降）。从长期来看，你对股票的年回报率的合理期望值应该在6%左右。
本杰明·格雷厄姆
“现代证券分析之父”、“价值投资之父”、“华尔街院长”
本杰明·格雷厄姆（1894-1976），男，1894年5月9日出生于英国伦敦。证券分析师。他享有“华尔街教父”的美誉。代表作品有《证券分析》《聪明的投资者》等。
别看到星巴克生意好就去买星巴克的股票。买熟悉的好公司，这话只对了一半。另一半是还要价格合适。
本杰明·格雷厄姆
“现代证券分析之父”、“价值投资之父”、“华尔街院长”
我们必须承认，内在价值是一个难以把握的概念。因为在证券分析过程中有3个主要障碍：1）数据不足或不准确；2）未来的不确定性；3）市场的非理性行为。
本杰明·格雷厄姆
“现代证券分析之父”、“价值投资之父”、“华尔街院长”
如果总是做显而易见或大家都在做的事，你就赚不到钱。
本杰明·格雷厄姆
“现代证券分析之父”、“价值投资之父”、“华尔街院长”
受到特定规则的指引。
本杰明·格雷厄姆
“现代证券分析之父”、“价值投资之父”、“华尔街院长”
“聪明的投资者”的确切含义是，要有耐心，要有约束，并渴望学；此外，你还必须能驾驭你的情绪，并能够进行自我反省。这种智慧与 其说是表现在智力方面，不如说是表现在性格方面。
本杰明·格雷厄姆
“现代证券分析之父”、“价值投资之父”、“华尔街院长”
投资者和投机者之间最现实的区别，在于他们对待股市变化的态度。投机者的主要兴趣在于预测市场波动，并从中获利；投资者的主要兴趣在于按合理的价格 购买并持有合适的证券。
本杰明·格雷厄姆
“现代证券分析之父”、“价值投资之父”、“华尔街院长”
投资成功的秘诀在于你的内心。如果你思考问题时持批判态度，并以持久的信心进行投资，你就会获得稳定的收益。通过培养自己的约束力和勇气，你就不会让他人的情绪波动来左右你的投资目标。说到底，你的投资方式远不如你的行为方式重要。
本杰明·格雷厄姆
“现代证券分析之父”、“价值投资之父”、“华尔街院长”
市场就像一只钟摆，永远在短命的乐观和不合理的悲观之间摆动。聪明的投资者就是现实主义者，他们向乐观主义者卖出股票，并从悲观主义者手中买进股票。每一笔投资的未来价值是其现在价值的函数。你付出的价格越高，你的回报就越少。
本杰明·格雷厄姆
“现代证券分析之父”、“价值投资之父”、“华尔街院长”
聪明的投资者决不能只靠过去的推测来预测未来，这是格雷厄姆的一个核心观点。
本杰明·格雷厄姆
“现代证券分析之父”、“价值投资之父”、“华尔街院长”
历史告诉我们的唯一无可争议的真理，就是未来总会出乎我们的意料，永远是这样。
本杰明·格雷厄姆
“现代证券分析之父”、“价值投资之父”、“华尔街院长”
股票市场的走势依赖于以下三个要素：1、实际的增长（公司利润和 股息的增加）2、通货膨胀的增长（物价的总体上涨）3、投机活动的增长或下降（投资大众对股票兴趣的上升或下降）。从长期来看，你对股票的年回报率的合理期望值应该在6%左右。
本杰明·格雷厄姆
“现代证券分析之父”、“价值投资之父”、“华尔街院长”
既然公司能够赚到的利润是有限的，投资者为其支付的价格就应当适可而止。
本杰明·格雷厄姆
“现代证券分析之父”、“价值投资之父”、“华尔街院长”
1982年福布斯钱400名富豪的而平均财富为2.3亿美元。想进入2002年的前400名富豪榜，当时的富豪平均每年只需从其财富中获得4.5%的回报即可。这一时期银行 账户的收益高于4.5%，而股市的年均回报达13.2%。但是经过20年后，只有64人仍留在榜单。
本杰明·格雷厄姆
“现代证券分析之父”、“价值投资之父”、“华尔街院长”
针对1951年-1998年美国几千种股票所进行的学术研究表明，在每一个10年期内，平均每年的净增长率为9.7%。但是，就占总数20%的大公司而言，其年均利润增长率只有9.3%。
本杰明·格雷厄姆
“现代证券分析之父”、“价值投资之父”、“华尔街院长”
如果一个疯子每周至少5次告诉你倪应该与他想的完全一样，你会允许他这样做吗？你会仅仅因为他的乐观而乐观，或者因为他的悲观而悲观吗？你要坚持自己的权利，根据自己的经验和信念来掌控自己的感情生活。然而每当涉及金融 生活，许多人就会让市场先生告诉自己感觉如何，以及应该怎样去做------尽管事实一次一次明确表明，他愚蠢至极。
本杰明·格雷厄姆
“现代证券分析之父”、“价值投资之父”、“华尔街院长”
购买股票要像购买食品杂货一样，而不要像买香水一样。过去几年，我们之所以会在股票投资中遭受惨重的损失，都是因为我们在买股票时忘了问一声：“它价值几何？”
本杰明·格雷厄姆
“现代证券分析之父”、“价值投资之父”、“华尔街院长”
虽然热情在其他行业是一项必不可少的品质，但在华尔街却总会招致灾难。
本杰明·格雷厄姆
“现代证券分析之父”、“价值投资之父”、“华尔街院长”
投机在以下两个方面来说是有益的：首先没有投机，那些未经检验的公司，就永远无法筹集发展所需的资本金。其令人垂涎的巨额收益，正是推动创新机器得以运转的润滑剂。其次，股票的每一次买卖都是一次风险的交换。
本杰明·格雷厄姆
“现代证券分析之父”、“价值投资之父”、“华尔街院长”
通货膨胀没有大张旗鼓地显示出来，却拿走了我们的财富 。衡量你是否投资成功的尺度，并不是你挣了多少，而是在扣除通货膨胀的影响后，你还剩下多少。
本杰明·格雷厄姆
“现代证券分析之父”、“价值投资之父”、“华尔街院长”
当投资者有可能集中购买某成功企业的股票时，该企业的股价几乎总是会高于其净资产价值。在支付这些市场溢价的同时，投资者要承担很大的风险，因为他必须依靠股市本身来证明自己投资的合理性。
本杰明·格雷厄姆
“现代证券分析之父”、“价值投资之父”、“华尔街院长”
超出账面值的相关溢价，可以看成是为获得上市交易及相应的流动性的好处而额外支付的一笔费用。
本杰明·格雷厄姆
“现代证券分析之父”、“价值投资之父”、“华尔街院长”
