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市场就像一只钟摆，永远在短命的乐观（使股票过于昂贵）和不合理的悲观（使股票过于廉价）之间摆动。聪明的投资者则是现实主义者，他们向乐观主义者卖出股票，并从悲观主义者手中买进股票。
本杰明·格雷厄姆
“现代证券分析之父”、“价值投资之父”、“华尔街院长”
本杰明·格雷厄姆（1894-1976），男，1894年5月9日出生于英国伦敦。证券分析师。他享有“华尔街教父”的美誉。代表作品有《证券分析》《聪明的投资者》等。
任何超过40倍PE的股票都是有风险的，无论它有多高的成长！
本杰明·格雷厄姆
“现代证券分析之父”、“价值投资之父”、“华尔街院长”
一个成功的投资者不需要很高的智商或丰富的商业知识，他们所需要的是一个不感情用事的冷静头脑与用合理的价格购买优良的股票。
本杰明·格雷厄姆
“现代证券分析之父”、“价值投资之父”、“华尔街院长”
过分强调股价走势可能会导致股价被高估或低估。
本杰明·格雷厄姆
“现代证券分析之父”、“价值投资之父”、“华尔街院长”
由股市造成的错误迟早都会由股市自身来纠正，市场不可能对明显的错误长久视而不见。
本杰明·格雷厄姆
“现代证券分析之父”、“价值投资之父”、“华尔街院长”
如果你过去对于自己所投资的股票要求有较大的安全边际，那么在未来对照股票过去的表现时，你的投资将稳赚不赔。
本杰明·格雷厄姆
“现代证券分析之父”、“价值投资之父”、“华尔街院长”
即便是聪明的投资者也可能需要坚强的意志才能置身于“羊群”之外。
本杰明·格雷厄姆
“现代证券分析之父”、“价值投资之父”、“华尔街院长”
安全边际是价值投资的本质，因为它是区别危险的投机行为和真正的投资行为的关键指标。安全边际是“股票的市场价格及其本身呈现或评估出来的价值之间的差值”。
本杰明·格雷厄姆
“现代证券分析之父”、“价值投资之父”、“华尔街院长”
如果总是做显而易见大家都在做的事，那你总是赚不到钱。
本杰明·格雷厄姆
“现代证券分析之父”、“价值投资之父”、“华尔街院长”
对于理性投资，精神态度比投资技巧更重要。
本杰明·格雷厄姆
“现代证券分析之父”、“价值投资之父”、“华尔街院长”
每个人都知道，在市场交易中，大多数人最后是赔钱的。那些不肯放弃的人，要么不理智，要么是想用金钱换取其中的乐趣，要么具有超常的天分。在任何情况下，他们都并非投资者。
本杰明·格雷厄姆
“现代证券分析之父”、“价值投资之父”、“华尔街院长”
市场就像一只钟摆，永远在短命的乐观（使股票过于昂贵）和不合理的悲观（使股票过于廉价）之间摆动。聪明的投资者则是现实主义者，他们向乐观主义者卖出股票，并从悲观主义者手中买进股票。
本杰明·格雷厄姆
“现代证券分析之父”、“价值投资之父”、“华尔街院长”
牛市是普通投资者亏损的主要原因。
本杰明·格雷厄姆
“现代证券分析之父”、“价值投资之父”、“华尔街院长”
智慧的投资者对于押宝正确一两次没有兴趣。
本杰明·格雷厄姆
“现代证券分析之父”、“价值投资之父”、“华尔街院长”
历史告诉我们的唯一无可争议的真理，就是未来总会出乎我们的意料，永远是这样。
本杰明·格雷厄姆
“现代证券分析之父”、“价值投资之父”、“华尔街院长”
市场总是会过度低估那些不热门的公司，正如会过度高估那些热门公司一样。
本杰明·格雷厄姆
“现代证券分析之父”、“价值投资之父”、“华尔街院长”
股票市场并非一个能精确衡量价值的“称重计”，相反它是一个“投票机”。投资的秘诀就是在价格远远低于内在价值时投资，并且相信市场趋势会回升。
本杰明·格雷厄姆
“现代证券分析之父”、“价值投资之父”、“华尔街院长”
投资者应该只在两个时刻关注股价波动，买入和卖出的时机。其它时期则忽略股价的波动。
本杰明·格雷厄姆
“现代证券分析之父”、“价值投资之父”、“华尔街院长”
一切都会过去，与这同样永恒正确的投资诫条是：保持安全边际（margin of safety）
本杰明·格雷厄姆
“现代证券分析之父”、“价值投资之父”、“华尔街院长”
在大家恐惧时贪婪，在大家贪婪时恐惧。行不行？这个策略的问题是熊市无底，牛市无顶。
本杰明·格雷厄姆
“现代证券分析之父”、“价值投资之父”、“华尔街院长”
别看到星巴克生意好就去买星巴克的股票。买熟悉的好公司，这话只对了一半。另一半是还要价格合适。
本杰明·格雷厄姆
“现代证券分析之父”、“价值投资之父”、“华尔街院长”
我们必须承认，内在价值是一个难以把握的概念。因为在证券分析过程中有3个主要障碍：1）数据不足或不准确；2）未来的不确定性；3）市场的非理性行为。
本杰明·格雷厄姆
“现代证券分析之父”、“价值投资之父”、“华尔街院长”
