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像任何一个好的代数学家一样,飞行员有时会向前思考,有时会反向思考;因此,他学会了什么时候主要专注于他想发生的事情,什么时候主要集中于避免他不想发生的事。
查理·芒格
有两种错误:1)什么都不做,沃伦称之为“吮吸我的拇指”;2)用滴管购买我们应该大量购买的东西。
查理·芒格
就我所做的一切来说,我只是挑选到了那些上涨的股票,什么也不做,我的家庭变得越来越富有。我没有为社会做出太多贡献。我想这很像华尔街。不同的是,我为此感到羞愧。我试着通过慈善事业和今天这样的会议来弥补。这次会议不是出于善意。这是赎罪。
查理·芒格
当一个更好的工具、想法或方法出现时,有什么比用它来替换你的旧的、不太有用的工具更好呢?沃伦·巴菲特和我经常这样做,但正如加尔布雷斯所说,大多数人都会永远坚持使用他们旧的、不太有用工具。
查理·芒格
通常情况下,你会看到一家企业取得了惊人的业绩。问题是,“这种情况还能持续多久?”我知道只有一种方法可以回答这个问题。思考为什么现在会出现这些结果,然后找出可能导致这些结果停止出现的力量。
查理·芒格
如果某件事太难,我们就关注别的事。还有什么比这更简单的呢?
查理·芒格
我在书中遇到了杰出的知识分子,而不是在课堂上,这很自然。我记不起我第一次读是什么时候了。我七八岁的时候,有《托马斯·杰斐逊》摆放在床上。我的家人都很喜欢这些东西,他们通过纪律、知识和自制力取得进步。
查理·芒格
我们很早就认识到,非常聪明的人会做非常愚蠢的事情,我们想知道为什么以及谁会做愚蠢的事,这样我们就可以规避他们。
查理·芒格
投资任何傻瓜都能经营的生意,因为总有一天傻瓜会经营它。如果它不能忍受一点点管理不善,那就算不上什么[好]生意了。
查理·芒格
成功的秘诀是什么?一个词的答案:理性。
查理·芒格
如果你想提高自己的认知水平,忘记错误是一个可怕的错误。现实不会提醒你。为什么不庆祝这两种类型的愚蠢呢?
查理·芒格
很多高智商的人都是糟糕的投资者,因为他们的脾气很糟糕。这就是为什么我们说拥有某种气质比智商更重要。你需要控制原始的非理性情绪。你需要耐心和纪律,以及承受损失和逆境而不发疯的能力。你需要具备一种不被极端的成功所逼疯的能力。
查理·芒格
医疗服务的质量,包括制药行业,已经有了很大的改善。我认为像美国这样的富裕国家将GDP的15%用于医疗保健并不疯狂,如果增长到16-17%,这也不是什么大问题。
查理·芒格
你必须知道很多,但一部分是性情,一部分是延迟满足,你必须愿意等待。好的投资需要耐心和进取心的怪异结合,而很多人都不具备这种能力。它还需要大量的关于你知道多少和你不知道什么的自我意识。你必须知道自己能力的优势,而很多才华横溢的人认为他们比自己实际要聪明得多。当然,这是很危险的,会引起麻烦。——描述如何成为一个优秀的投资者。
查理·芒格
没有人知道泡沫什么时候会破灭。但仅仅因为它是纳斯达克,并不意味着它会很快再次出现类似的走势,这一直是令人难以置信的,从来没有任何事情像这样。
查理·芒格
某股东代表问:你们的根本人生准则是什么?芒格答:务实,以不同于他人的方式来做事,这符合我们的性情。恪守本性,对于我们更加有效。我们把这称为人生的根本算法。
查理·芒格
要是你以为股市暴跌,我们就会深陷绝境的话,那说明你对市场投资没有什么了解。
查理·芒格
很明显,这里的人们期望在离开时多多少少会比来时更聪明,智慧是不能仅仅通过聆听他人而获得的,这就是为什么大多数好的教育都是极其逼真的。举个例子,在二战期间,为了训练士兵,教官不得不将真的子弹射向他们,因为唯有如此,才能让这些新兵老老实实地趴在地上。
查理·芒格
我们都认识一些考试不及格的人,他们把试题背下来,重新考一次,但接着再次失败……就是没有用,大脑不是按那种方式工作的。你必须把事实纳入自己的理论架构,你要问自己“为什么”。如果不这样,你就没法应对这世界。
查理·芒格
从长期来说,一只股票的回报率跟企业发展是环环相扣的,如果一家企业40年来的盈利一直是它资本的6%,那在长期持有40年后,你的年均收益率不会和6%有什么区别——即便你当初买的时候检的便宜货。如果该企业在20-30年间盈利都是资本的18%(芒格指的ROE),即便你当初出价过高,回报依然会令你满意!芒格这个判断得到过西格尔教授的数据支持,即便在1973年泡沫最高峰买入漂亮50股票的人,在20年后依然能超越市场,取得不错的回报。但,这并不成为“任何价位下都可以买入伟大公司”的理由。
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