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价值投资的风险不该比开车出门大，投机的风险不会比去赌场小。最危险的可能是一知半解的这种：比如，号称自己是价值投资者，也知道价值投资要拿长线的道理（知其然，不知其所以然），结果买错股票又坚持长线持有的那种。
段永平
段永平
创立“小霸王”

段永平，男，汉族，1961年3月生于南昌，1982年浙江大学无线电系毕业后分配到北京电子管厂。1988年7月中国人民大学经济系研究生班毕业。广东步步高电子工业有限公司创始人。段永平曾以创立“小霸王”和“步步高”两个知名品牌而闻名全国。

举个所谓看懂的例子，比如苹果。我在2011年买苹果的时候，苹果大概3000亿市值（当时股价310/7=44），手里有1000亿净现金，那时候利润大概不到200亿。以我对苹果的理解，我认为苹果未来5年左右盈利大概率会涨很多，所以我就猜个500亿（去年595亿）。所以当时想的东西非常简单，用2000亿左右市值买个目前赚接近200亿/年，未来5年左右会赚到500亿/年或以上的公司（而且还会往后继续很好）。如果有这个结论，买苹果不过是个简单算术题，你只要根据你自己的机会成本就可以决定了。
段永平名人名言哲理格言警句语录
段永平

要学会看懂什么是好生意，最好的办法就是去做个生意，别的办法都要比这个慢而且不扎实。
段永平名人名言哲理格言警句语录
段永平

平常心就是回到事物本源的心态。在任何时候，尤其是在有诱惑的时候，能够排除所有外界的干扰，回到事物的本质，辨别事情的是非与对错，知道什么是对的事情。
段永平名人名言哲理格言警句语录
段永平

看懂一家公司的意思就是，认同其未来自由现金流折现远大于当时的市值。
段永平名人名言哲理格言警句语录
段永平

所谓“能看懂公司”就是能看懂其未来现金流的折现（做对的事情）。所有所谓“有关投资”的说法，实际上都是在讨论“如何看懂未来现金流的问题”（如何把事情做对），比如生意模式、护城河、能力圈等等。
段永平名人名言哲理格言警句语录
段永平

所谓“不对的事情”，其实并不总是很容易判断的。很多不对的事情都是通过长期的思考、别人以及自己的经验教训得来的，比如我们公司不为别的公司代工。所谓“要做对的事情”实际上是通过不做不对的事情来实现的，这就是为什么要有stopdoinglist，意思就是“不做不对的事情”，或者是立刻停止做那些不对的事情。也许每个人或公司都应该要积累自己的stopdoinglist。如果能尽量不做不对的事情，同时又努力地把事情做对，长时间（10年、20年）后的区别是巨大的。
段永平名人名言哲理格言警句语录
段永平

本分包含且高于诚信。Integrity（诚信）是承诺的事情要做到，本分是要求自己，即使没有承诺应该自己做的要做到（或者说违反自己原则底线价值观的不做）。本分的企业或人总是让人有好感，值得信赖。
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段永平

我们总是说，量不重要，利润不重要，最重要的是要做对的事情，要找到消费者的真实需求并想法满足。
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段永平

价值投资并不是盲目的买进并长期持有。如果是好公司，才值得在好价格时买进并长期持有。当然，好价格并不一定是抄底的价格（如果是当然好），好价格指的是10年后回头看：哇塞，那真是好价格。
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段永平

我们公司在沟通上可能比绝大多数公司的沟通成本要低很多，最重要的一点就是，当碰到难题时，我们能经常先回到“什么是对的事情”，而不是停在讨论“这是不是最好的（赚钱）的办法”上。“本分”这个东西看起来似乎不起眼，但20年到30年后的差异就是，我们公司的现状和当时我们那些竞争对手的现状的差异。
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段永平

价值投资的风险不该比开车出门大，投机的风险不会比去赌场小。最危险的可能是一知半解的这种：比如，号称自己是价值投资者，也知道价值投资要拿长线的道理（知其然，不知其所以然），结果买错股票又坚持长线持有的那种。
段永平名人名言哲理格言警句语录
段永平

价值投资就是长期投资（从长期来看一个企业），但长期投资不一定是价值投资（死抱一只股票）。价值投资的长期持有，是在买对股票的前提下，才成立。
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段永平

“欲速不达”指的是要做对的事情，不然可能南辕北辙。“唯快不破”指的是把事情做对的能力。
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段永平

如果你赚的是本分钱，你会睡得好。身体好会活得长，最后还是会赚到很多钱的。最重要的是，不本分赚钱的人其实不快乐。
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段永平

不能理解公司行为的人，最好不要碰股票。股市上大多数人最后都亏钱是有道理的，原因大概就是他们无法理解“拥有公司”到底是什么意思。这种理解好像是非常难教会的。知道自己属于哪一类人比很多东西都重要。当你还需要问“怎么理解公司是什么”的时候，最好别碰投资。
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段永平

从“做对的事情”的角度看，投资就是买股票就是买公司，就是买公司的生意，就是买公司未来的净现金流折现。从“把事情做对”的角度看，投资就是要看懂公司的生意。
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段永平

“利润之上”的追求指的是，把消费者需求放在公司短期利益前面。多数公司碰到问题时讨论的都是有没有钱赚的问题，而有“利润之上追求”的公司碰到问题时可能会先问一句，“这是对的事情吗？这是应该赚的钱吗？”......其实（当下）差别很小，但20年后差别很大。
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段永平

赚了不应该赚的钱，就是不本分。虽然大部分人认为有钱赚就行，但我们公司是属于知道有些钱是不能赚的。如果这类公司越来越多的话，消费者就会安心很多。
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段永平

一般而言，基金很难搞价值投资，因为一年（甚至一季度）一考核的机制是很难不做短线的。
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段永平

只要能坚持“本分”，很多年后你会很厉害的。俗话说“有借有还、再借不难”，其中“有借有还”就是“本分”，“再借不难”其实是“功利”。当你不再想着“再借不难”时，你就真的“本分”了。
段永平名人名言哲理格言警句语录
段永平

我主要讲投资是什么（什么是对的事情），很少讲怎么投资（如何把事情做对）。巴菲特的“致股东的信”应该两者都有了。在“如何把事情做对”上，也许有很多书可以看，但最重要的是能够看懂企业，看懂商业模式。
段永平名人名言哲理格言警句语录
段永平