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那就是坚持长期的研究,坚持专注行业的研究,坚持跟踪企业的发展。
张磊
价值投资教父
张磊,男,1972年出生于河南驻马店市,高瓴集团创始人。入选2022年中国最具影响力的30位投资人。
只要保持理性的好奇、诚实与独立,坚持做正和游戏,选择让你有幸福感的投资方式,就能够从更长期、更可持续的视角理解投资的意义。
张磊
价值投资教父
贝佐斯问巴菲特:既然赚钱真像你说的那么简单,长期价值投资永远排在第一位,那么请问为什么又那么多人赚不到钱。巴菲特回答:因为人们不愿意慢慢赚钱。
张磊
价值投资教父
但大部分赚快钱的人,也能输快钱,来来回回,反反复复,算下来可能还亏了一点。
张磊
价值投资教父
但回到开头的故事,黄裳之所以能够活得那么久,是因为练出了足够牛逼的内功。
张磊
价值投资教父
但其实还有更深层次的不同,我们看的短期,所以对很多行业都是一知半解。而投资机构大多有自己专注的行业,有一群深入行业研究的人。
张磊
价值投资教父
当然了,长期主义不是投了之后不管不顾,高瓴的投后团队比投资团队人要多。他们会不断矫正自己,如果投资多年后尚不退出,也不去复盘和迭代,很可能就成为懒惰和借口。
张磊
价值投资教父
对普通投资者来说,比长期主义更重要的是留住本金。如果一开始就做错了选择,时间越长,本金越少。
张磊
价值投资教父
而高瓴不是如此。他们对伟大企业的理解不同。高瓴从成立之初开始,LP就不怎么追求短期收益。
张磊
价值投资教父
而这些道理,已经很多人跟我们说过了,但普通投资者就是做不到而已。
张磊
价值投资教父
即使被投企业上市了,他们也未必会退出。比如百济神州上市后已经超过千亿市值,高瓴不但没有退出,反而持续加码。
张磊
价值投资教父
那就是坚持长期的研究,坚持专注行业的研究,坚持跟踪企业的发展。
张磊
价值投资教父
那么如何能确保一开始不会走错路呢?
张磊
价值投资教父
普通投资者理解时间的长度,可能会想着在四十岁实现财务自由。或者在更早的时间,让睡后收入大于自己的花销。
张磊
价值投资教父
普通投资者也许是有机会的。雪球上有个叫招行谷子地的大V,十年来他只推荐招商银行,在招商银行与其他行千篇一律的时候,他就开始加杠杆重仓招商银行,而如今也确实实现了巨大的受益。
张磊
价值投资教父
如果一个投资者对自己未来的投资生涯没有很好的预期,想着干一段儿时间就收手,就完全不适合价值投资。
张磊
价值投资教父
如果一开始就是错的,走的越远,就会错的越多。
张磊
价值投资教父
市场低潮期正是投资人直面内心的最好时候,让你真正去考虑谁是最好的企业。
张磊
价值投资教父
随着我见了越来越多的企业,我们越来越深刻地理解了银行与投资机构的不同。
张磊
价值投资教父
随着银行竞争的加剧,专业化也是未来的大趋势。时间不会亏待早做准备的人。
张磊
价值投资教父
所以这时候就显出来价值投资的威力了。
张磊
价值投资教父
他们同行的底气,就是知道自己也将在这条漫长的道路上一直走,而不是中道崩殂。
张磊
价值投资教父