「无论是哪种类型的公司，投资者必须关注管理层目前和今后是否有很强的管理能力：如果没有的话，销售额就不会再继续増长。」- 欧文·费雪经典语录

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无论是哪种类型的公司，投资者必须关注管理层目前和今后是否有很强的管理能力：如果没有的话，销售额就不会再继续増长。

欧文·费雪 欧文·费雪
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即使早年，找到真正杰出的公司，抱牢它们的股票，度过市场的波动起伏，不为所动，也远比买低卖高的做法赚的多。
欧文·费雪 欧文·费雪
必须将每一服务乘以它的价格从而将所有服务化为共同的分母之后，各种各样的服务才可以加在一起。
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理智的投资者不能仅仅因为便宜就购买普通股，只有在它们有希望为你带来回报时才应该考虑。
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任何东西的价值就是它的预期收入的贴现价值。
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一个人的时间偏好将因六个不同的因素而变化：①他的远见；②他的自制；③习惯；④他的生命的预期长短和确定性；⑤他对子孙的喜爱和对后裔的关怀；⑥习俗。显而易见，这些情况的每一个都可以改变，最可能引起这种改变的原因是：①提高对俗语所说的必须“未雨绸缪”的认识的训练；②自制的教育；③节俭习惯的养成，一方面要防止极度俭省，另一方面要防止奢侈浪费；④更好地保卫和注意个人健康，使生命更为长久、更为充沛；⑤为子孙和后代流传更多财产的动机；⑥矫正习俗，减少夸耀豪华的不经济的与有害的花费。
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当物价水平下跌时，利率表面上的轻微的下跌，实际上是大大的上涨。
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风险倾向于任何提高危险放款的利率，但同时又倾向于降低安全放款的利率。
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高级管理层必须注意，不要在华丽的产品或者工艺的研究和开发上花费太高，一旦完成，虽然存在市场，但是利润很低。关于利润太低，我的意思是没有足够的销售量以收回研究成本，对投资者来说就不值得投资。
欧文·费雪 欧文·费雪
政府干预市场的效果取决于各种因素，包括政府的政策目标、政策工具、政策实施等。
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长期借款的利率实际上是构成长期的各年的各单独利率的平均数。
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我绝不坚信这个时代没有放之四海而皆准的正义和良善的价值观，它们不仅仅有，而且不是朝令夕改流动无常的，它们是稳定而永恒的。
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基金管理人收费标准应考虑无风险收益情况（之后基金可考虑5%以上再提成）。
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但是在这里，真正属于我的世界只有脚下的小路那么宽。我一步也不会离开这条路。我从不曾需要多么宽阔的通道，能侧身而过就足够了。像鸟在天空侧身飞翔，鱼在大海里侧身遨游，我从来不曾渴望过全部的世界。我只是经过这个世界，去向的一个小小的所在。我只依赖熟知的事物而生活，我心有牵挂，不想迷路，不想回不了家。我在山野里，游荡在节制之中。但已经感到足够的自由。
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我绝不坚信这个时代没有放之四海而皆准的正义和良善的价值观，它们不仅仅有，而且不是朝令夕改流动无常的，它们是稳定而永恒的。
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真理就是自由人的祖国。真理不存在于丑化了的现实里。生命的第一个行动就是创造的行动。在争论中是不分高贵卑鄙，也不管称号姓氏的，重要的只是真理，在它面前人人平等。
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战胜市场平均水平非常难，如果你还是想试一试的话，那么，第一，你要有一个内在合理的策略；第二，这个策略得是市场上不流行的。
本杰明·格雷厄姆 本杰明·格雷厄姆
“现代证券分析之父”、“价值投资之父”、“华尔街院长”
战胜市场平均收益水平可能但很难，普通投资者没必要有此追求。
本杰明·格雷厄姆 本杰明·格雷厄姆
“现代证券分析之父”、“价值投资之父”、“华尔街院长”
不管多么小心，你无法不犯错误，只能恪守安全边际，也就是说，不管股票多么来劲绝不高买，你才能控制住犯错的后果。
本杰明·格雷厄姆 本杰明·格雷厄姆
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一方面，安全边际取决于公司未来增长，但未来善变；另一方面，安全边际取决于当前股价的高低，这是确定的。
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把握你能把握的。
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成长股是有，暴涨的成长股也有，但平均而言普通投资者买并享受到成长股带来暴利的机会，相当于树上长钞票。
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要对新股发行保持警惕——买的没有卖的精：发行者选择最好的市场时机，由最精于推销的证券公司销售，这对普通投资者不是好信号。
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市场总是会过度低估那些不热门公司，正如会过度高估那些热门公司一样。
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对进取型投资者来说，买入道指市盈率最低的几家大公司股是可取的策略。
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股价波动是“市场”先生与你作交易建议的报价，如果报价好，利用它；如果报价不好，不理它。让市价服务你，而不是主宰你。
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选股七原则：规模够大；财务稳健；发放红利至少20年；近10年未有亏损；近10年盈利增加至少1/3；股价低于1.5倍净资产；股价低于近三年平均盈利15倍。
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研究我自己和别人的投资纪录之后，有两件重要的事情必须特别注意，首先投资想要赚大钱，必须有耐性。
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美国经济学家
即使早年，找到真正杰出的公司，抱牢它们的股票，度过市场的波动起伏，不为所动，也远比买低卖高的做法赚的多。
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美国经济学家
大部分投资人终其一生，依靠有限的几只股票，长时间的持有，就为自己或子女奠下成为巨富的基础。
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美国经济学家
符合投资标的的公司，必须以追求长期利益为最终的目标，而且其管理层必须具备一套可行的政策，使公司愿意牺牲短期利润来换取长期利益。
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美国经济学家
如果公司的管理者不是由衷地觉得自身对股东负有受托责任，则股东一定没有办法从投资中获得应有的利益。
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美国经济学家
好的管理层是在回答关于公司弱点的问题时非常坦诚，和回答公司的优点时一样全面，这样的管理层才最适合投资。
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美国经济学家
对于一家真正有投资价值的公司而言，不仅必须要有能力销售产品，还要能够评估客户需求和欲望上的变化。
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美国经济学家
如果一个投资者或者金融人士想要找到一只合适的成长型股票，我认为有一个规则应该是他一直遵守的：对于做出投资决策所需要的信息，除非他首先至少收集到其中的50%，否则不要拜访任何考虑进行投资的公司的管理层。
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美国经济学家
如果在没有首先做到这一点的情况下接触了该公司的管理层，他会使自己陷于很危险的境地，因为他几乎不了解自己搜索的事情，这样他能否得到正确答案很大程度上取决于运气的好坏。
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美国经济学家
如果公司拥有杰出的管理层，所处行业又正在接受技术的转变和发展，那么管理层有没有足够能力处理公司事务，以便在未来变革中出现的和最初设想的销售额曲线是否为同一形态，敏锐的投资者需要对此保持警惕。
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美国经济学家
高级管理层必须注意，不要在华丽的产品或者工艺的研究和开发上花费太高，一旦完成，虽然存在市场，但是利润很低。关于利润太低，我的意思是没有足够的销售量以收回研究成本，对投资者来说就不值得投资。
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美国经济学家
即使在管理最出色的企业，失败也是从事商业所花费的成本中的一部分。
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美国经济学家
企业的成功建立在对生产，销售和研究这三方面的考虑的基础上。说其中某个方面比另一个重要，就好比说心脏，肺或者消化系统是身体内功能最重要的单个器官。它们都是生存所必需的，都必须为健康发挥重要的作用。
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美国经济学家
管理层是不是向投资者报喜不报忧？出现问题或者发生令人失望的事情时，管理层面对这种事情的态度，是投资者考察公司的宝贵线索。
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美国经济学家
商业的“消息途径”是一件很值得注意的事情。和那些与特定公司以某种方式存在利害关系的人交谈，你可以通过截取他的有代表性的观点，获得关于某一行业每一家公司的相对优势和弱点，这是让人非常吃惊的。
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美国经济学家
去拜访某一行业内的五家公司，在每一家都询问关于其他四家公司的优势和弱点的聪明问题，十次中有九次你会惊奇地看到，所有五家公司的优势和弱点都详细而准确地显露岀来。
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美国经济学家
和公司存在交易的供应商和顾客同样能让人吃惊地了解到一些信息。大学，政府和竞争对手的研究人员也能提供丰富的有价值的数据，贸易协会的高级管理人员也是信息的来源。
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美国经济学家
还有一种团体能非常好地帮助未来的投资者寻找能获利的公司。不过，如果投资者没有进行很好的判断，没有大量地反复查证他被告知的消息的可靠性，那么该团体的害处就会大于益处，这一团体是指公司的前雇员。
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美国经济学家
在公司活动的所有方面，没有哪个能比从公司外部的消息来源掌握销售组织的相对效率更容易的了，竞争对手和顾客都知道答案。
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美国经济学家
购买一只股票的成功不依赖于你在购买时对公司的了解情况，而是取决于购买股票以后对公司有怎样的了解。因此对投资者来说，重要的是公司在未来，而不是在过去的利润率。
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美国经济学家
决定现在是否买入某只股票时，它在过去几年已经上涨或者没有上涨的事实根本没有意义，重要的在于现在或者未来是否能有足够的进步，以证明价格高于目前的水平是有道理的。
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美国经济学家
理智的投资者不能仅仅因为便宜就购买普通股，只有在它们有希望为你带来回报时才应该考虑。
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美国经济学家
一旦选择了合适的股票，并且经受了时间的检验，就很难找到卖出的理由。然而，金融界持续产生大量的推荐和评论，给出了各种卖出优秀的普通股的理由。
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美国经济学家
如果在购买普通股时完成了正确的工作，那么卖出的时间几乎永远不会到来。
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美国经济学家
大部分投资人终其一生，依靠有限的几只股票长时间持有，就可为自己或者后代打下成为巨富的基础。
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美国经济学家
和服装一样，股票市场中也有时尚。这些时尚可能几年出现一次，歪曲了当前价格与真实价值之间的关系，所造成的影响相当于某一年商人为了流行的及脚踝长裙，而忍痛放弃高质量的及膝连衣裙。
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美国经济学家
任何投资策略，或者关于任何特定股票的需求，买入以及卖出的正确推理，除非将其付诸实施，完成交易，不然一点儿价值也没有。
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美国经济学家
短期价格本身难以预测，所以说，为了获得短期价差而频繁交易是不可能赚到大笔利润的，只有真正长期坚定地持有优质股票的人才能获得较大的利润。
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美国经济学家
和任何企业高管第一次见面之时我最爱问的问题就是，他觉得对于公司的长期成长而言，最重要的问题是什么？
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美国经济学家
🎲 随机 · 灵感闪现 ✨ 名言如星，拾光而行