「这里小的意思应该是指市值。如果五年找到一个未来发展很好的小公司，对于小额投资人来说回报应该会比跟着市场投要好。」- 段永平经典语录

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这里小的意思应该是指市值。如果五年找到一个未来发展很好的小公司，对于小额投资人来说回报应该会比跟着市场投要好。

段永平 段永平
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我记得这话，但现在是不是真的疯狂了？利息这么低，钱无处可去，好公司就成了最后的避风港？
段永平 段永平
我的动力是什么？我觉得大多数创造者，都想为我们能够得益于前人取得的成就而表达感激。我并没有发明我用的语言或数学，我的食物基本都不是我自己做的，衣服更是一件都没做过。我所做的每一件事都有赖于我们人类的其他成员，以及他们的贡献和成就。我们很多人都想回馈社会，在历史的长河中再添一笔。我们只能用这种大多数人都掌握的方式去表达——因为我们不会写鲍勃·迪伦的歌或汤姆·斯托帕德的戏剧。我们试图用我们仅有的天分去表达我们深层的感受，去表达我们对前人所有贡献的感激，去为历史长河加上一点什么。那就是推动我的力量。
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我没见过俞敏洪，但一直觉得这是一个蛮有意思的人。我会继续风投一些表示一下支持（就是卖些put）。明天就有一些put到期，表示支持一下获得了一点点回报。
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我对老巴的认识非常简单，就是“买股票就是买公司”，从来没变过。
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记得以前有记者问我，为什么当年那么有勇气买网易？我说10块钱的东西有人1块钱哭着喊着要卖给你，你要勇气干什么？这句话放在这里也适用：当有人非要把金子按铜的价钱卖给你时，你是不需要勇气的，你只要确认那真的是金子就行了。不过，当你也不知道你要买的东西到底是什么的时候，那可确实有点难了，那种时候就会东张西望地看别人的反应。所以，需要胆量的是投机，投资是不需要勇气的，也就是说当你需要勇气时你就危险了。
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没耐心是理性不够的表现。
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08年大掉的时候就花了不少时间去了解星巴克，但错过了那个机会。当时就想，下次有机会要买点星巴克，所以这次买了一些。我觉得星巴克也是个好公司，10年20年后估计还能活得好好的。
段永平 段永平
90%的身家都在一家公司了，那一定很懂这家公司吧？我不能就拼多多提供意见，因为我还不太理解拼多多的商业模式。我觉得从现在往后10年看，拿着苹果战胜通胀应该还是大概率事件，但不意味着你不能找到回报更高的公司。
段永平 段永平
商业模式不好不算“情况”吗？这是个过滤器，别的我就不看了。他们的企业文化感觉也一般，下属见到老板基本不太敢啃声，感觉像是唯唯诺诺的样子。
段永平 段永平
把事情做对，本身是个学习的过程，这个过程当中是要犯很多错误的。有种说法“不怕犯错误”，我们做对的事情时，要避免犯错，但把事情做对的过程中会犯很多错误，这个大家要理解。还有个说法“永不放弃”，就是要坚持对的事情，如果是错的事情，要立即回头。
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你们从我这抢不走任何东西，如果一个人愿意给，那就谈不上抢。
塞涅卡 塞涅卡
在投资中，最重要的是避免犯大错。
张磊 张磊
最可厌的人，如果你细加研究，结果总发现他不过是个可怜的人。
张爱玲 张爱玲
如果你恋爱，一心去恋爱。
巴金 巴金
能否诚实地面对自己，是作为投资人的第一重考验。
张磊 张磊
公司的头号杀手是缺少市场。当一个出色的团队遇到一个糟糕的市场，市场胜出。当一个糟糕的团队遇到一个出色的市场，市场胜出。当一个出色的团队遇到一个出色的市场时，会发生一些特殊的事情。
马克·安德森 马克·安德森
做人就该这样，既来之则安之，高高兴兴，享受手头上拥有的事物，因为就这么些了，如果坚持认为得不到的才是最好的，分明是和自己过不去，有碍养生。聪明人不会那样做。
亦舒 亦舒
王传福很清楚自己能做什么，不能做什么。埃隆·马斯克认为他无所不能。如果要我打赌，我更喜欢有自知之明的人。
查理·芒格 查理·芒格
有很多所谓的数学家，已经把西方的数学概念和理论当作信仰，把欧几米德和毕达哥拉斯的数学教导当作不可动摇的知识，复制到中国，为什么不能基于中国的历史文化国情，发展中国真正的数学呢？有许多的知识是人类共同智慧的结果，无问东西，立德立言。
罗翔 罗翔
一个人只要宣称自己是自由的，就会同时感到他是受限制的。如果你敢于宣称自己是受限制的，你就会感到自己是自由的。
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但是在这里，真正属于我的世界只有脚下的小路那么宽。我一步也不会离开这条路。我从不曾需要多么宽阔的通道，能侧身而过就足够了。像鸟在天空侧身飞翔，鱼在大海里侧身遨游，我从来不曾渴望过全部的世界。我只是经过这个世界，去向的一个小小的所在。我只依赖熟知的事物而生活，我心有牵挂，不想迷路，不想回不了家。我在山野里，游荡在节制之中。但已经感到足够的自由。
李娟 李娟
但愿同入梦。
琼瑶 琼瑶
悲伤就是知识
拜伦 拜伦
表面看起来糟糕的事，本质上却往往并非如此。
塞涅卡 塞涅卡
我绝不坚信这个时代没有放之四海而皆准的正义和良善的价值观，它们不仅仅有，而且不是朝令夕改流动无常的，它们是稳定而永恒的。
亚历山大·索尔仁尼琴 亚历山大·索尔仁尼琴
我们根本没想到要怀疑或轻视“历史的启示”；历史就是我们的一切。
恩格斯 恩格斯
奇花与丽日争妍，翠竹共青天斗碧。
吴承恩 吴承恩
大家礼义教子弟，小家凶恶训儿郎。
周希陶 周希陶
人人为我，我为人人。
列宁 列宁
真理就是自由人的祖国。真理不存在于丑化了的现实里。生命的第一个行动就是创造的行动。在争论中是不分高贵卑鄙，也不管称号姓氏的，重要的只是真理，在它面前人人平等。
罗曼·罗兰 罗曼·罗兰
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作为科学家，我们知道伟大的进展都源于承认无知，源于思想的自由。那么这是我们的责任----宣扬思想自由的价值，教育人们不要惧怕质疑而应该欢迎它、讨论它，而且毫不妥协地坚持拥有这种自由----这是我们对未来千秋万代所负有的责任。
理查德·费曼 理查德·费曼
诺贝尔物理学奖获得者
别愚弄你自己，记住，你是最容易被自己愚弄的人。
理查德·费曼 理查德·费曼
诺贝尔物理学奖获得者
凡是我们做不出来的，就是我们还不理解的。
理查德·费曼 理查德·费曼
诺贝尔物理学奖获得者
“价值投资”的原则没什么好学的。说来说去就一句话：买股票就是买公司，买公司就是买其未来（净）现金流（折现）。
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创立“小霸王”
最重要的还是要看商业模式，不然就很容易只见树木不见森林，全部盯着眼前这一个月、一个季度的波动来决定买卖的行为，这样是很难做投资的。
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创立“小霸王”
没有差异化产品的商业模式基本不是好的商业模式——所以投资要尽量避开产品很难长期做出差异化的公司，比如航空公司、太阳能组件公司。
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创立“小霸王”
所谓差异化指的就是客户需要但别人未能满足的东西。没有差异化的“敢为天下后”是无法生存的。
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创立“小霸王”
负债率高并不一定就是商业模式不好。银行的负债率就很高啊，但有的银行就不错。
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创立“小霸王”
房地产行业这个说法太泛了，就像说电子消费品这个行业生意模式好不好一样，没办法得出结论的。电子消费品行业竞争非常激烈，但苹果就做出了一个非常好的商业模式，而其他的企业就非常不容易。
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创立“小霸王”
投资很难找到充要条件的，不然就有公式可用了。好的商业模式，好的企业文化是我喜欢的投资目标，如果再有好的价钱就完美了。
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创立“小霸王”
市场有时候可以非常疯狂（很贵或很便宜），有机会（很便宜）时，对商业模式不是那么好的公司的投资在一定时期内是有可能有不错的回报的。
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创立“小霸王”
但是，长期而言（10年、20年或以上）坚持只投好的商业模式、好的企业文化的公司大概率上是会有比较好的回报的，而且这种投资方法让人很愉快，不需要整天瞎操心。
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创立“小霸王”
所谓企业文化讲的就是什么是对的事情（或者说哪些是不对的事情），以及如何把对的事情做对。苹果的企业文化堪称好的企业文化的经典，多看看苹果的发布会或许能有所悟。
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创立“小霸王”
简言之，投资人每次做投资决定时如果想的是10年、20年的事情，最后的结果很难不好，不然就难说了。
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创立“小霸王”
要找到自己能想清楚10年、20年的公司是非常不容易的，一生有那么10个、8个机会就非常非常好了。
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创立“小霸王”
其实是否回购或分红都不是回报率的关键，但真正能赚到钱的好公司最后都一定会通过某个或某几个途径将利润给到股东的。
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创立“小霸王”
除非公司能像老巴那样用其多余的钱持续得到高于社会平均回报的投资……总有一天老巴的公司也会有用不完的钱的。
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最理想的公司是能把利润继续投入到原来的生意模式里的公司，分红是其次的选择。有些公司，比如苹果，就是已经没办法把利润再投入，所以才开始回购和分红的。当然，分红比乱花钱好100倍。
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创立“小霸王”
好的小公司成长机会高，但对于大资金而言没用，因为好不易找个好的小公司却放不了多少钱进去。
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我不鼓励小额投资人投苹果这类公司也是类似的道理。小额投资人或许更应该耐心地从生活中发现还很便宜的小的好公司。
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创立“小霸王”
一般来讲，小公司比大公司要容易懂一些。公司大到一定程度后会容易受到非商业因素的影响，小公司则受到影响的概率要低很多。
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创立“小霸王”
从长期的角度看，一点点价钱的差异远不如公司好坏来的重要。
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贵不贵要用五年、十年的眼光看，没办法绝对知道市场短期到底会怎么样。看个股价不需要看图看线的，偶尔看下就可以了，常看容易短视。
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我认为老巴的＂安全边际＂实际上指的是（对公司的）理解度而不是价格。从10年的角度看，买的时候比最低价贵30%其实没多少。
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好的公司和股价是否波动无关，如果没办法看懂五年、十年就不应该碰，不要因为过去到过的价钱做决定。
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当一个人需要问别人自己可不可以靠投资赚钱的时候，多半应该是不行的。投资最重要的是要有独立思考的能力，要能够理性地思考。
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什么价钱买是个不应该问别人的事情。如果你不知道什么价钱你愿意买，你就不应该买。
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只要问就是不明智的，因为你不知道自己在干什么。观点对不对取决于事实而不是多少人或什么人和你观点一样。
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如果因为老巴买了你就振奋的话，那你其实本来是不太明白你自己买的东西的。如果你不知道自己买的是什么的话，跟“高手”是跟不住的。
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买了怕价格掉下来的投资最好离的远远的。如果你买啥都怕掉下来就远离股市。
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如果你提心吊胆就表示你不知道自己买了什么，或者叫在投机。有担心的时候就卖了吧，没人有什么办法让人能够拿住自己不懂的公司的。
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投机投的是零和游戏，投资投的是企业带来的利润。所以投资不需要那么聪明就可以了，而投机者就算很聪明早晚还是会掉坑里的。
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一般来讲，聪明人知道如何把事情做对，但有智慧指的是要做对的事情。往回看个几十年，你会看到很多很“聪明”的“聪明人”成就很小，原因可能在他们大概没把聪明放在做对的事情上。
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欲速不达指的是要做对的事情，不然可能南辕北辙。“唯快不破”指的是把事情做对的能力。想想刘翔你就知道光是快也是不靠谱的。
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创立“小霸王”
据说在任何方面花够一万个小时后，大多数人都能成为专家。慢慢来很重要，两年找到一个（好股票）就非常非常好了。
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创立“小霸王”
“小投资者”之所以很容易一直是“小投资者”最重要的原因是，他们可能会因为自己小而想赚快钱、大钱，从而铤而走险而不追求真理。
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创立“小霸王”
其实这个世界上没有投资人不想赚大钱，知道什么不可为比知道可为什么要重要的多。
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创立“小霸王”
融券借钱是非常危险的，因为市场偶尔会非常不理性，而且时间长了，每个人都会碰上市场极端不理性的时刻。用融券的人有时候碰上一次就一夜回到解放前了。
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借钱的前提是如果最坏的情况发生你也能还钱，不要有侥幸的心理，不然就不应该借。比如你借人一万块，但一年的工资收入有10万块，则这种借款就是没问题的。
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投上市公司的钱就应该是闲钱，如果自己能找到生意，那当然应该投自己的生意。
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