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「分化时代落后未必会进步，差距未必就会缩小。收入的分化必然会影响到消费的分化。」- 李迅雷经典语录
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分化时代落后未必会进步，差距未必就会缩小。收入的分化必然会影响到消费的分化。
李迅雷
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对资本市场而言，为什么预测趋势意义不大，除了政府的...
搞区域均衡发展和缩小差距一直是一大部分人美好的愿望...
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10句
两个现实：一是10年涨10倍的股票不少，但波幅巨大，即便你选对了买入时机，也很难对卖出时机做出正确的抉择，如果长期持有则很难，10倍股又成了过山车。二是2017年以后，10年涨10倍的股票的占比与高峰时期相比，已经呈现明显回落，2019年和2020年不足1%。
李迅雷
人民币作为一种国际货币，他的地位应该是在不断提高的，不过我认为人民币目前尚不具备长期升值的基础。如今在资本项下还不能自由兑换，m2余额巨大，所以我认为汇率的均衡点维持在6.5左右，属于比较均衡的水平，但是未来全球所持有的人民币比重还会上升，所以在美元指数周期性走弱的情况下，这轮人民币升值的过程或许还会持续
李迅雷
进入流动性衰减的存量经济时代，在进行投资分析时，至少需要具有三种思维，分层思维，结构思维，此消彼长思维。
李迅雷
从历史数据看，资本的收益率总是大于经济增长率，而工薪阶级的收入增长率基本和经济增长率相一致，这样一来贫富差距就扩大了，并会导致阶层固化。因此他（《21世纪资本论》作者托马斯皮凯蒂）的主张是向资本课税以缩小贫富差距。但问题在于像资本课税会改变固有的利益格局，带来抵触或者是资本外逃，反过来又会影响经济的稳定，这就是改革的两难之处。
李迅雷
对资本市场而言，为什么预测趋势意义不大，除了政府的逆周期之外，还有一个大背景就是二战结束后，全球进入人类历史上颇为罕见的和平时代，和平时代的总体特征是系统性风险大大降低。台风过后一切照旧，因此股灾成为买入股票最佳的时机，楼市泡沫破裂成为了买房最佳的时机，和平意味着不会轻易被翻盘，和平意味着社会阶级越来越固化。
李迅雷
从大类资产配置来讲，房地产作为传统的配置资产在经营家庭资产比例的60%-70%，但是否所有的城市的地段的房价都要减持呢？还要看具体位置，例如上海中心路段的房子非常稀缺，恐怕不应该减持。上海深圳有这么多注册公司，因为在一线城市又产生了很多富豪，富豪的收入增加，对当地房价又有支持作用。
李迅雷
所以需要辩证的去看历史，和平固然值得珍惜，但也并非全是美好的，在和平的环境下，人类逐利的游戏在制度的保障下得以持续进行，其最终结果必然是少数人拥有绝对多数的财富，少数国家获得绝对多数的资源。在和平环境下，无论是游戏规则还是利益格局，都很难推倒重来，因为改革需要付出很高的成本，随着时间的推移，旧的问题不仅没有得到解决，新的矛盾又在堆积，于是就会发生冲突，随着冲突不断升级，往往会发生战争，无论是局部的还是整体的。
李迅雷
美国西海岸围绕着硅谷发展起来的那些高科技和信息产业所在城市，其房价也位居美国各大城市前列，如旧金山的房价超过了纽约为全美最高。此外排名第三到第五的分别是圣地亚哥，洛杉矶和西雅图，均超过了传统的东部金融发达城市波士顿。
李迅雷
第1次工业革命，以蒸汽机纺、织机械为代表，拉动了英国经济发展使英国成为全球老大，第2次工业革命以德国和美国为龙头带来了电力设备，汽车技术的迅猛发展也持续了近100年时间，美国成为全球老大，第3次工业革命，仍是美国领头，以计算机和信息产业为主导，已经持续了近70年时间，但这些年来由于缺乏具有革命性的科技发明或技术进步的出现，发展的动力不断减弱，因此发达经济体的劳动生产率增速都在放缓，中国也不例外
李迅雷
21世纪大概率仍将是美国世纪，中国要实现伟大复兴，只有不断提高开放程度，因为当前出口规模稳居第一的情况下，我们仍面临着产能过剩的压力。
李迅雷
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10句
我绝不坚信这个时代没有放之四海而皆准的正义和良善的价值观，它们不仅仅有，而且不是朝令夕改流动无常的，它们是稳定而永恒的。
亚历山大·索尔仁尼琴
一个人，出生了，这就不再是一个可以辩论的问题，而只是上帝交给他的一个事实；上帝再交给我们这个事实的时候，顺便保证了它的结果。所以死不是一件急于求成的事，死是一个必然会将临的节日。
史铁生
亚运金牌是人生中一个重要节点，但我的目标永远是朝着奥运会、朝着最高最强的那个舞台奋斗。希望明年在巴黎（奥运）跑出好成绩，尽可能站上决赛跑道，让世界看到我们中国田径的成长和进步。
谢震业
人是目的，不是纯粹的手段，犯罪人因为犯罪而受到惩罚，但犯罪的人依然是人，所以必须获得作为人应有的尊重和权利，法律惩罚他依然是尊重他，而不是把他像畜生一样地乱棍打死，因为离开了法律的约束，很多看似正义的激情迟早会变成狂热的非正义。这就是为什么惩罚罪人必须按照法定程序，人类发明的法律的正当程序，按照正当程序来惩罚罪人，只要是人就是会犯错误的，司法也必然会出现错误，但如何让这种错误在人们所能接受的范围之内呢？如何让法律所追求的有瑕疵的正义依然为人们所尊重或信服？只能依靠正当程序。
罗翔
每个故事都是其时代的镜子。
克里斯塔·沃尔夫
农学之道，贵在创新；进步之道，在于不断。
贾思勰
受伤害的虚荣心不就是所有的悲剧之母？但是，在高傲之心受到伤害处，必然生出比高傲更好的东西来。
尼采
死是一件不必急于求成的事，死是一个必然会降临的节日。
史铁生
有了理想之后必须用自己的方法找到通往理想的道路，否则，理想只能是空想。 如果你认为理想与自己无关，只愿静静地仰视，必然会得到悲剧的结果。一不小心，你的生活会比那些没有理想的人更不堪。
尼采
凡事顺其自然；遇事处之泰然；得意之时淡然；失意之时坦然；艰辛曲折必然；历尽沧桑悟然。
丰子恺
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10句
但是在这里，真正属于我的世界只有脚下的小路那么宽。我一步也不会离开这条路。我从不曾需要多么宽阔的通道，能侧身而过就足够了。像鸟在天空侧身飞翔，鱼在大海里侧身遨游，我从来不曾渴望过全部的世界。我只是经过这个世界，去向的一个小小的所在。我只依赖熟知的事物而生活，我心有牵挂，不想迷路，不想回不了家。我在山野里，游荡在节制之中。但已经感到足够的自由。
李娟
悲伤就是知识
拜伦
但愿同入梦。
琼瑶
表面看起来糟糕的事，本质上却往往并非如此。
塞涅卡
我绝不坚信这个时代没有放之四海而皆准的正义和良善的价值观，它们不仅仅有，而且不是朝令夕改流动无常的，它们是稳定而永恒的。
亚历山大·索尔仁尼琴
奇花与丽日争妍，翠竹共青天斗碧。
吴承恩
我们根本没想到要怀疑或轻视“历史的启示”；历史就是我们的一切。
恩格斯
大家礼义教子弟，小家凶恶训儿郎。
周希陶
人人为我，我为人人。
列宁
真理就是自由人的祖国。真理不存在于丑化了的现实里。生命的第一个行动就是创造的行动。在争论中是不分高贵卑鄙，也不管称号姓氏的，重要的只是真理，在它面前人人平等。
罗曼·罗兰
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40句相邻名言
中美关系是世界上最重要的双边关系，两国友好造福于两国人民，造福于世界。买卖多挣点或少挣一点，完全可以谈判。
吴晓求
金融学家
中国的改革开放是不可能停止的，它一定会往前走。在这个过程中可能会有一些曲折，但是，改革开放这个大势不可逆，小平同志所确立的基本国策不会变，只会更加开放。国际社会一定要相信这一点。为什么？中国这40年取得这样的成就，就是改革开放带来的，不是闭关锁国得来的。
吴晓求
金融学家
按照美国或者是欧盟的标准，我们的市场经济可能在他们看来有一点不规范，但是要相信未来会越来越规范。中美两国的谈判千万不要涉及到作为主权国家的根本利益，这是底线。任何国家都不可以凌驾在中国之上，国与国之间是平等的，把握了这一点所有的谈判都能成功。
吴晓求
金融学家
中国人有一个特点，就是不照搬，因为中国社会非常复杂，层次多样、地域辽阔、人口众多，计划经济、封建主义的色彩非常浓厚，我们如果直接把市场经济拿进来是挺难的，所以我们要改造并适应中国的国情。我们走不了美国的道路，我们还是与中国的实际相结合。
吴晓求
金融学家
中国40年来发展道路的精髓就是走市场经济道路，提倡竞争。我们提倡竞争，倡导按市场规律办事，坚持所有经济主体平等竞争，包括价格由市场决定，政府不能控制价格和资源，资源都交给市场去配置，这些都是我们所确认的改革的基本原则。而这些原则正好是市场经济的精髓。
吴晓求
金融学家
中国的国有企业占比相对高，有它的历史原因。比如说高铁，让任何一个民营企业去干都会破产，中国高铁的投资规模是巨大的，它是一个接近于公益性的基础设施，如果让民营企业去搞高铁建设，我认为不现实，也不可能。还有一些重要的基础设施，包括港口、码头、航空和能源的基础管道等等，在中国都不太可能由民营资本投资。中国的能源对外依存度很高，让民营企业投资中国的能源管道是有巨大风险的。在中国，国有企业从事基础设施的投资是有必要的。
吴晓求
金融学家
在2001年加入WTO之前，中国人没有什么知识产权概念，那个时候假冒光碟满大街都是。加入WTO之后这18年里，中国政府以及中国人的知识产权观念得到了极大提升，为此，中国政府作了艰苦的努力。现在在大学里当教授谁抄袭、谁剽窃，一定死路一条。你即使写了100篇论文，其中有1篇论文被查到是抄袭的，那99篇论文是白写的，教授肯定当不成了。这从一个侧面说明，中国对知识产权的保护是严肃的，有了巨大的进步。
吴晓求
金融学家
管理应该求同存异，研究则应该求异存同。
李迅雷
经济学家
学无涯，勤为径。
李迅雷
经济学家
如何认识自己很重要，但认识自己真的很难。认识自我的另一个路径是，要认识自己的思维特征。
李迅雷
经济学家
卖方研究，还是要贴近客户，要清楚客户在想什么，如何满足客户的需求。第一是要提高传播力。
李迅雷
经济学家
要让你的研究入木三分，就要避免下俗手。
李迅雷
经济学家
政府提供的预决算报告应在会议前提前一个月“上网”，供代表查阅和审议。预决算报告应界面友好、通俗易懂，能够就社会普遍关心的话题，如三公消费、民生投入等进行相关科目调整，作出回答，避免看不懂报告或报告没有代表看的尴尬现象屡屡出现。试行绩效审计监督制度。可以由各地各级的人大财经委员会牵头，组织有较高资质的第三方财务审计机构、事务所，以及部分人大代表中具备专业背景的人士共同参与。
李迅雷
经济学家
不要把所有的道德沦丧都归结于文革，毕竟搞动乱的是少数人，绝大部分人还是循规蹈矩地学习大公无私、艰苦朴素、拾金不昧等精神。同时，也不要归结于开放政策和市场经济导向。
李迅雷
经济学家
国人的计算能力号称很强，总是讥笑老外算术不行。但是，在换美元好还是买黄金好的这个很简单的二选一的题目上，发现不少人还是算不过来。
李迅雷
经济学家
我们的经济动力是来自于勤劳和对财富的追求，中国人对财富的热切渴望从股票换手率就可以窥见一斑。
李迅雷
经济学家
尽管战争会带来极大的破坏，但破坏之后又会重建，重建的过程中也是一个对局部体制反思和改进的过程。
李迅雷
经济学家
你买的只是你想象中的未来。因为未来是不确定的，你认定的龙头是否能成为真正的龙头，可以用时间去证明，然而市场往往在时间还没有来得及证伪之前，就已经推选出未来的行业龙头了，因此从短期看，即便你选出一个错误的行业龙头，只要市场认同，也可以享受龙头的溢价。
李迅雷
经济学家
尽管市场对于选时选股的需求很大，但要做预测准确很难，宏观与策略的总体研究特点是自上而下，而行业的研究特点是自下而上。自上而下去预测股市，一般而言都不怎么靠谱，因为经济不是股市的晴雨表，而反过来也未必正确，因此试图依靠对宏观或策略的预测来战胜市场，有点一厢情愿。股市与宏观之间并非简单的相关关系，宏观研究者自身的问题也会影响预测质量，大多数宏观预测者会过重看重自己身处的时代，给予当下过重的权重，这是由于人作为情绪化的个体，难以摆脱主观性，其实也是一种动物的本能。
李迅雷
经济学家
对资本市场而言，为什么预测趋势意义不大，除了政府的逆周期之外，还有一个大背景就是二战结束后，全球进入人类历史上颇为罕见的和平时代，和平时代的总体特征是系统性风险大大降低。台风过后一切照旧，因此股灾成为买入股票最佳的时机，楼市泡沫破裂成为了买房最佳的时机，和平意味着不会轻易被翻盘，和平意味着社会阶级越来越固化。
李迅雷
经济学家
搞区域均衡发展和缩小差距一直是一大部分人美好的愿望，但事实上却很难实现。过去40年国内各行政区域之间的GDP差距是在扩大而非缩小，其实这是符合经济学原理的，经济密度越高劳动生产率就越高，美国一半的GDP是由极少数经济活跃的区域创造的，因此我们还会认为中国所有的地区都必须搞大开发大更新吗？应该说绝大多部分的地区都不值得投资，或者不应该投资，因为未来中国经济的集中度还会提升，可能相当一部分以区域间均衡发展为目的的固定资产投资活动都是无效的。未来或许很多地方的基础设施和房地产都会被废弃。
李迅雷
经济学家
即便对人口净流入的城市而言，也要区分人口主要流向哪些地区，越是核心地段土地供给越稀缺，就如圆的面积与半径之间的关系，离圆心距离增加一倍，面积增加4倍，稀缺性大幅减弱。
李迅雷
经济学家
过去有很多观察角度，可以判断经济的好坏，比如进城务工人员的就业情况，酒店的客房入住率，社会的用电量增速，如今经济增速不断下行，而失业率似乎没有特别突出，尽管大学生找工作难度加大，却依旧出现了用工荒的情况，经济型酒店总体过剩，五星级酒店会务却火爆。社会用电量增速回升，企业倒闭数量全在逐年增加，这说明一叶知秋的时代已经过去，当经济增速不断下降，分化现象就会变得越来越普遍。在今后几年内都不太可能推行房产税的征收，因为在中国经济增长中，房地产的贡献率大概在20%~30%之间，但不推行房产税不等于没有办法来管控房价，因为只有抑制泡沫才能确保金融和经济的安全，所以今后房地产的投资回报率估计会下降。
李迅雷
经济学家
在存量经济下的分化一定是大趋势，这边切多了，那边就切少了。政策恐怕只能改变斜率而很难改变趋势，尽管我国的城乡收入差距在缩小，但全体居民的收入差距却仍有扩大的趋势。
李迅雷
经济学家
美国西海岸围绕着硅谷发展起来的那些高科技和信息产业所在城市，其房价也位居美国各大城市前列，如旧金山的房价超过了纽约为全美最高。此外排名第三到第五的分别是圣地亚哥，洛杉矶和西雅图，均超过了传统的东部金融发达城市波士顿。
李迅雷
经济学家
我们要相信逻辑，而不要相信奇迹。无论是楼市还是股市，趋势性，整体性向上的可能性越来越小，因为资产过剩是大势所趋，由于无论是散户投资者，民营企业，还是VC、PE绝大多数都属于趋势，投资者喜欢追涨杀跌，所以他们一定会对资产过剩这一趋势起到推波助澜的作用，因此配置核心资产，优质资产和稀缺性资产将是今后投资的理性选择。
李迅雷
经济学家
然而和平的持续，则往往使得旧体制得以持续，虽然也会有变革和改良，却很难彻底。
李迅雷
经济学家
美国现在1%的超级富豪阶层，拥有全国接近40%的财富，10%的富人拥有接近全国70%的财富，这个现象不仅出现在美国，欧盟，印度，俄罗斯等全球主要经济体也存在，这样一来在游戏规则不变的情况下，分化就会自然而然的产生，我认为和平就是在既定规则下长期的重复实验。和平游戏的规则是不变的。假设给200个人每人分配100枚一元面值的硬币，这是绝对平均的分配的，但游戏当中每个人拿出一枚硬币随机给另外的人，这样的游戏持续2万次之后，最终20%的人会拥有50%的硬币，因此即便是处在同一起跑线上，游戏规则也是完全公平公正的，但结果还是出现了分化，更何况从现实来讲，游戏规则是不公平不透明的，每个人的起点也不一样，自然而然社会财富的分化也就越来越严重。
李迅雷
经济学家
对于资产的配置应该具有三大特征：强者恒强，在资产配置上要抓大放小，重高端轻低端。第二此消彼长，传统的产业在衰弱，创新的产业在崛起。第三优胜劣汰，一定要买好公司。
李迅雷
经济学家
从大类资产配置来讲，房地产作为传统的配置资产在经营家庭资产比例的60%-70%，但是否所有的城市的地段的房价都要减持呢？还要看具体位置，例如上海中心路段的房子非常稀缺，恐怕不应该减持。上海深圳有这么多注册公司，因为在一线城市又产生了很多富豪，富豪的收入增加，对当地房价又有支持作用。
李迅雷
经济学家
人民币作为一种国际货币，他的地位应该是在不断提高的，不过我认为人民币目前尚不具备长期升值的基础。如今在资本项下还不能自由兑换，m2余额巨大，所以我认为汇率的均衡点维持在6.5左右，属于比较均衡的水平，但是未来全球所持有的人民币比重还会上升，所以在美元指数周期性走弱的情况下，这轮人民币升值的过程或许还会持续
李迅雷
经济学家
两个现实：一是10年涨10倍的股票不少，但波幅巨大，即便你选对了买入时机，也很难对卖出时机做出正确的抉择，如果长期持有则很难，10倍股又成了过山车。二是2017年以后，10年涨10倍的股票的占比与高峰时期相比，已经呈现明显回落，2019年和2020年不足1%。
李迅雷
经济学家
数据表明过去10年大部分行业的集中度都得到了提升，行业集中度的提升意味着行业进入门槛的抬高，过去行业的进入壁垒都很低，以养猪产业为例，过去农民养猪很普遍，散养户贡献的猪产量占到全国总产量的一半以上，如今随着环保成本，资料成本以及人工成本的上升，集约化养猪成为最经济的方式，2014年以后中国猪肉消费开始下降，这也导致了养猪行业的产能过剩，因此当存量经济特征越来越显现的时候，企业投资传统行业的风险也越来越大，靠加杠杆赚钱的时代过去了，这与过去增量经济时代的投资模式截然不同
李迅雷
经济学家
行业集中度提升是一大趋势，监管制度更加完善，产业政策更加科学或是另一大趋势。
李迅雷
经济学家
第1次工业革命，以蒸汽机纺、织机械为代表，拉动了英国经济发展使英国成为全球老大，第2次工业革命以德国和美国为龙头带来了电力设备，汽车技术的迅猛发展也持续了近100年时间，美国成为全球老大，第3次工业革命，仍是美国领头，以计算机和信息产业为主导，已经持续了近70年时间，但这些年来由于缺乏具有革命性的科技发明或技术进步的出现，发展的动力不断减弱，因此发达经济体的劳动生产率增速都在放缓，中国也不例外
李迅雷
经济学家
从就业的角度来看，It行业仍然有较大的发展空间，毕竟是科技引领时代进步，金融业的发展空间不大了，目前金融业的增加值占GDP比重在7.5%以上已经是超前发展了，今后金融业不可能是存量博弈，而是减量博弈。
李迅雷
经济学家
从历史数据看，资本的收益率总是大于经济增长率，而工薪阶级的收入增长率基本和经济增长率相一致，这样一来贫富差距就扩大了，并会导致阶层固化。因此他（《21世纪资本论》作者托马斯皮凯蒂）的主张是向资本课税以缩小贫富差距。但问题在于像资本课税会改变固有的利益格局，带来抵触或者是资本外逃，反过来又会影响经济的稳定，这就是改革的两难之处。
李迅雷
经济学家
世界正处于长期的和平环境，过去70多年的科技医疗发展水平比历史上任何一个和平阶段都要高出很多倍，基于此人口得益于大幅的增长，人均的寿命也将大幅增长，对于那些人口高度老龄化的国家而言，不仅要承受劳动年龄人口数量减少而导致的经济增速下行，还要增加政府支出来提高养老等保障费用加重了他们的债务负担。
李迅雷
经济学家
所以需要辩证的去看历史，和平固然值得珍惜，但也并非全是美好的，在和平的环境下，人类逐利的游戏在制度的保障下得以持续进行，其最终结果必然是少数人拥有绝对多数的财富，少数国家获得绝对多数的资源。在和平环境下，无论是游戏规则还是利益格局，都很难推倒重来，因为改革需要付出很高的成本，随着时间的推移，旧的问题不仅没有得到解决，新的矛盾又在堆积，于是就会发生冲突，随着冲突不断升级，往往会发生战争，无论是局部的还是整体的。
李迅雷
经济学家
RayDalio所说的时间恰好包含二战的起始时间，1939年9月1日到1945年的9月20。但是我不认为会发生战争，我非常认同尤瓦尔赫拉利的观点，各国军备竞赛核武器的拥有国越来越多，使得发动战争的成本大幅上升，反而阻止了战争的爆发。假设要搞二次分配及税改制度，但直接税不好收。比如房产税，资本利得税，遗产税，提任何一个税种都会引起社会的极大反弹，反对声音最多的倒不一定是最有钱的人，反而可能是普通老百姓。他们首先会考虑新税种对自己会产生哪些不利的影响。房产税很难征，因为中国老百姓配置最多的资产就是房产。资本利得税针对股市的征收难度也很大，遗产税也是一种比较难实施的税种。那么还有什么更好的方法吗？很多人认为第3次社会分配靠捐助，效果可能并不理想，但在大数据时代还是有推进的可能性。
李迅雷
经济学家
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✨ 名言如星，拾光而行
