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巴菲特
被誉为“股神”
沃伦·巴菲特(Warren E. Buffett),男,1930年8月30日生于美国内布拉斯加州的奥马哈市,经济学硕士,全球著名的投资家,主要投资品种有股票、基金行业。
许多公司的酬报计划将仅由或是大部分由留存收益——从所有者那里扣留的收益——产生的收益慷慨地奖励它们的经理。对于经理来说,授予一种基于资产不断增加的企业的长期期权尤为不可思议。
巴菲特
符合我们三条永恒信念的管理人员:A.他们热爱自己的公司。B.像所有者那样思考。C.他廉洁奉公而且才华横溢。
巴菲特
必须注意,你们的董事长(巴菲特本人)——总是用快速学习法——仅可用了20年时间就认识到买入一家优秀公司是多么重要。
巴菲特
时间是优秀企业的朋友,平庸企业的敌人。你可能认为这个原则平淡无奇,但我是通过深刻的教训才学习到的。
巴菲特
资本市场的本性不可能出现很多赢家,赢的只是少数。
巴菲特
最值得拥有的公司是那种在一段很长的时期内能以很高的回报率利用大笔不断增殖的资产。最不值得拥有的公司是那种一贯以非常低的回报率使用不断膨胀的资产。
巴菲特
一个需要大量资金支持其增长的企业,和一个不需要资金支持就能增长的企业有天壤之别。
巴菲特
最糟糕的业务是这样的,它的增长速度很快,迫使你迅速增加投入以免遭淘汰,并且你投资的回报率异常低下。
巴菲特
如果不需要增加投入任何东西——或者增加很少的投入——就能使你每年获得越来越多的收益,那么这项业务就是非常理想的。如果它需要一定的资金投入,但是投资的收益率非常令人满意,那么这项业务也是非常可取的。
巴菲特
真正有吸引力的业务是那些不需要任何投资就可以运作的业务,因为这意味着投资已经不能使任何其他人介入到这项业务中来。这就是最佳的业务。
巴菲特
我在评价一家企业时总会问自己一个问题,假如我有足够的资金与熟练的人员,我在多大程度上喜欢与他竞争?
巴菲特
理想的企业建立在对顾客而言有特别价值的基础上,这种价值反过来又给企业所有者带来良好的经济利益。
巴菲特
我们决不会考虑那些预测结果,我们最关心,最需要深入了解的是历史记录。
巴菲特
我从不使用预测工具,它们貌似精确。它们越是显得严谨,你就应当越加小心。
巴菲特
将要经历的以及将会决定投资者的购买力回报的削减程度的税收水平和通货膨胀率。
巴菲特
特许经营企业可以容忍管理失误。无能的管理者可能会减少它的盈利能力,但不会造成致命损失。
巴菲特
我喜欢的企业是那种具有持久生存能力和强大竞争优势的企业,就像一个坚固的城堡,四周被宽大的护城河包围,河里还有凶猛的水虎鱼和鳄鱼。
巴菲特
我们采取的战略与标准多元化信条格格不入。许多权威评论者会说我们的战略可能比传统投资者的更具风险。我们认为,如果投资者提升他对企业经济状况的满意度,那么再购买他们的股票——事实上他们也应该这样做——那么集中投资的策略反而会降低风险
巴菲特
如果你对投资略知一二并能了解企业的经营状况,那么选5——10家价格合理且具长期竞争优势的公司。传统意义上的多元化(广义上的活跃有价证券投资)对你就毫无意义了。
巴菲特
我们相信,投资组合集中化的策略有可能会大大降低风险,如果它可以使你——它也应当使你——在某一项投资上集中更高的注意力,并且使你对其经营特征拥有更可靠的了解。
巴菲特
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