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巴菲特
被誉为“股神”
沃伦·巴菲特(Warren E. Buffett),男,1930年8月30日生于美国内布拉斯加州的奥马哈市,经济学硕士,全球著名的投资家,主要投资品种有股票、基金行业。
这个问题是关于,买卖中哪些东西是可以定量分析哪些必须是定性分析。最值得买的公司,是那些你觉得从数字上看很贵,舍不得买但还是很想买的公司,这说明你太看好这家公司的产品了,这样的公司不是别人抽剩了扔掉的烟头,而是让人难以抗拒的好生意。
巴菲特
如果我们的售货员对最后这位顾客微笑,我们的护城河就变宽了,如果她对最后这位顾客咆哮,我们的护城河就变窄了。这是我们看不见的但它确实每天都在发生,这是我们能否让护城河更宽的关键,要重视产品的整个生产和销售环节,保证人们一想到喜诗糖果,就有喜诗糖果与快乐同在的感觉,这是这个生意的精髓。
巴菲特
这是一个很难决定的事情,但我不购买任何没有确定性的企业。但是有很高的确定性,价格往往又会很高,就无法带来高回报。一件事情如果很多人都可以做到,凭什么会给你带来每年40%以上的回报?所以我们首先考虑的不是要获得超高的回报率,而是始终牢记永远不要亏钱。
巴菲特
如果你在做投资,投资就是投入资金,以确保以后以适当的回报率获得更多的回报。要做到这一点,你必须明白你在做什么,你必须了解这个行业,了解这些企业,但不是所有的企业我们都是能看懂的,要坚守你的能力圈。
巴菲特
这就是格雷厄姆,他教给我的最基本的东西。你不是在买股票,也不是数字代码,而是在买企业的部分所有权。如果企业发展良好,而且你买的价格也不是高的离谱,长期来看,你就会有很好的收益,这就是价值投资。投资股票就是这么简单,要买你能看懂的公司。就像你购买农场一样,你应该购买你了解的农场。这并不复杂。
巴菲特
所以我寻找的是简单的生意,这很容易理解,现在经济状况很好,管理诚实能干,这样的生意我可以大致了解他们10年后会是什么样子。如果我看不到他们10年后会是什么样子,我就不会买。基本上,我不会买任何股票,假如明天关闭纽约证券交易所5年,我不会乐意拥有他,这样的股票我就不会购买。
巴菲特
我对自己说,给我10亿美元,我能给这家公司造成多大的伤害?给我100亿美元,我能给可口可乐造成重大的伤害吗?我做不到。好吧,这些都是好生意。现在,给我一些钱,让我在其他领域伤害其它公司,我可能会想出办法。
巴菲特
在什么地方可以找到这样的生意呢?一般我会在简单的产品中找到它们。像甲骨文微软这样的企业,我无法预测10年后这些企业的护城河会怎样?盖茨是我遇到过的最好的商业奇才,微软也具有巨大的领先优势,但我真的不知道微软10年后会是什么样子。我当然也不知道10年后微软的竞争对手会是什么样子。
巴菲特
这可能要靠服务,可能通过产品质量来实现,也可能通过成本来实现,有时也通过专利来实现,也可能通过利基市场来实现。这就是我们在寻找的生意。
巴菲特
万事万物都无时无刻的发生微小的变化,事情总是朝着一个方向或另一个方向改变护城河。十年后,我们就会看到明显的区别。我经常给伯克希尔经营业务的经理们灌输一个信念,那就是加宽护城河。我们想把鳄鱼、鲨鱼和其他一切,可能是短吻鳄,扔进护城河,以阻挡竞争对手。
巴菲特
我喜欢有护城河的企业,就像一个非常有价值的城堡。然后我希望负责这座城堡的公爵诚实、勤奋和能干。然后我希望城堡周围有一条大护城河。
巴菲特
我喜欢我能看懂的生意,先从能不能看懂开始,我用这一条原则去筛选,90%的公司都被过滤掉了。我不懂的东西很多,有很多我不明白的事情,但幸运的是,我明白的事情已经足够多了。
巴菲特
不要以为你赚10倍或20倍的钱就能解决生活中的所有问题,这样的想法很容易把你带到沟里去。在不该借钱的时候借钱,或者急功近利投机取巧,做一些不该做的事情,或者在雇主希望你偷工减料的事情上偷工减料。这样做最后的结果一定是害人害己,让自己追悔莫及。
巴菲特
你财富自由之后,你想做什么工作,现在就去做什么工作,这样的工作才是理想的工作,因为你会从中获得很多乐趣。你会学到许多东西。你会为此感到兴奋,你会从床上跳起来,一天不工作都不行。或许你喜欢的东西会变,你以后可能会去做别的事情,但你现在做你喜欢的工作,你会收获很多。我根本不在乎起薪是多少,这扯的有点远了。我不知道我是怎么从中得到乐趣的,但我就是这样。因此,我确实认为,如果你认为拥有2倍的财富而不是1倍会更快乐,那么你可能犯了一个错误。你应该找到你喜欢的、与之相配的东西,努力投入的去做。
巴菲特
当大家毕业离开这里的时候,找一份你喜欢的工作。不要接受你认为会让你简历看起来漂亮的工作。找一份你喜欢的工作,你可能后来会改变你的喜好,但在做你喜欢做的工作时,你早上会从床上跳起来。
巴菲特
我们基本上从不借钱。我们通过保险业务来做事情,有浮存金。但我从不借钱。基本上,哪怕当我有1万美元时,我从来不借钱。因为那有什么区别?无论钱多钱少,我一路走来都很开心。而且,无论我有1万美元、100万美元还是1000万美元,对我来说都没有任何区别。除非我遇到医疗紧急情况或类似情况。但是,当我有很多钱时,我会做和我钱很少时一样的事情。
巴菲特
在这种情况下破产的人只有两种类型:一种是一无所知的人,另一种是无所不知的人。从某种程度上来说,这很悲哀。
巴菲特
当我还在所罗门公司时,那些人告诉我,六西格玛事件或七西格玛事件不会影响我们。但他们错了,过去的历史不会告诉你未来金融事件发生的概率。他们非常依赖数学,他们认为股票的贝塔系数会告诉你一些有关股票风险的信息。在我看来,它根本不能告诉你有关股票风险的任何信息。在我看来,会计算西格玛不会告诉你破产的风险。我是这么想的,不知道他们现在做何感想。
巴菲特
人品也好,却做这样的事,一定是疯了。他们吃到了苦果,在某种程度上,这是对事物过度依赖的结果。
巴菲特
有一本很好的书,不是书好,而是书名好。这是一本烂书,但是书名起的很好,是沃尔特·古特曼写的,书名是《你只需要致富一次》。这个道理难道不是很简单吗?假设年初你有1亿美元,如果你没用杠杆,你的收益为10%,假如你用杠杆,你的成功率是99%,你的收益为20%,那么到年底,无论你有1.1亿美元还是1.2亿美元,有什么区别?完全没有区别。如果年底你死了,写讣告的人可能有个笔误,即使你有1.2亿,但他写成了1.1亿美元。多赚的钱有什么用,一点用都没有,对你对你的家人对别人都没用。
巴菲特
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