「The prolongation of survival is not a matter of length but of depth and density.」- 约翰·博格尔经典语录

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The prolongation of survival is not a matter of length but of depth and density.

约翰·博格尔 约翰·博格尔
💡 解读： 生存的绵延不是一个长度的问题，而是一个深度和密度的问题。
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两类差异很大的烘焙类食物——贝果面包和甜甜圈，正好代表了股市收益中两种完全不同的元素。将贝果面包看做股市中的投资收益，即股息收入加上盈利增长。松软可口的甜甜圈也代表了价格发生实质性变化后得到的投机收益，而投资者非常愿意为所获得的投机收益支付一定金额。长远来看，投资回报才是决定一切的因素。当然也吸取一个教训：好好享受贝果面包的健康成分，不要期望甜甜圈的甜味或酸味能够长期起作用。
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过去20年间，股市的投资收益率一直很可靠。早期的股息收益率较为慷慨，对收益率的贡献为4.5%，而利润增长率稍高一些，但并不非常突出，每年为5.9%左右。两项相加合起来的投资收益率为10.4%左右，与股市长期的名义收益率相当。不过，投机收益率比起投资收益率的两个组成部分都要高一些。20年来，股市的平均市盈率从1980年的7.3倍提高到2000年的30倍左右，从而使股市的投机收益率达到年均7.3%左右。这样，股市的年均总收益率达17.7%左右。
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投资根本就没有终极秘诀，只有最伟大的简洁。这些投资法则都是关于基本的算术，关于最基本和最没有争议的原则。但是投资不是件容易的事，因为它需要纪律、耐心、毅力以及最宝贵的品质与常识。金融市场总是来回摇摆，你需要尽可能忽略那些转瞬即逝的不和谐因素，将短期的变化与长期的情况分开。一切投资智慧中最重要的原则总结起来不过这四个字：坚持到底！
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投资者将要面临的下一个严峻考验就是在投资组合中选择最恰当的资产配置方式。股票的目的是提供资产和收入的增长，而债券则是保持现有资产和现有的收入水平。考虑刚开始投资时将资产分配为一半股票一半债券，如果发生以下情况则考虑将投资股票的份额提高：你仍然还有足够时间进行财富累积；你用来进行高风险投资的资金保持在适度的水平；现有收入对你影响不大；你有足够勇气来面对经济繁荣和萧条，并能以平常心待之。
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如果你很难想象股市会损失 20%，你就不应该在股票中。
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依靠聪明、平衡的人类几个世纪以来所依赖的普通美德。常识、节俭、现实的期望、耐心和毅力。
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绝大多数投资者——既包括个人投资者也包括机构投资者，通常都是基于最近的数据和过去久远的教训来做出投资决定。投资者不应该无视过去，但也不能想当然地认为某种特定的周期性循环会永远存在。没有什么是永远存在的。仅仅因为个别投资者坚持要“打完最后一场仗”，不代表你也要这么做。这种做法很快就会失败。
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平均射击是你完成高于平均水平的最佳机会。
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最后，正如丘吉尔指出的那样，你总是可以指望美国人做正确的事情，但只有在他们尝试了其他一切之后。
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当一个问题有多种解决方案时，请选择最简单的一种。
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但是在这里，真正属于我的世界只有脚下的小路那么宽。我一步也不会离开这条路。我从不曾需要多么宽阔的通道，能侧身而过就足够了。像鸟在天空侧身飞翔，鱼在大海里侧身遨游，我从来不曾渴望过全部的世界。我只是经过这个世界，去向的一个小小的所在。我只依赖熟知的事物而生活，我心有牵挂，不想迷路，不想回不了家。我在山野里，游荡在节制之中。但已经感到足够的自由。
李娟 李娟
但愿同入梦。
琼瑶 琼瑶
悲伤就是知识
拜伦 拜伦
表面看起来糟糕的事，本质上却往往并非如此。
塞涅卡 塞涅卡
我绝不坚信这个时代没有放之四海而皆准的正义和良善的价值观，它们不仅仅有，而且不是朝令夕改流动无常的，它们是稳定而永恒的。
亚历山大·索尔仁尼琴 亚历山大·索尔仁尼琴
我们根本没想到要怀疑或轻视“历史的启示”；历史就是我们的一切。
恩格斯 恩格斯
奇花与丽日争妍，翠竹共青天斗碧。
吴承恩 吴承恩
大家礼义教子弟，小家凶恶训儿郎。
周希陶 周希陶
真理就是自由人的祖国。真理不存在于丑化了的现实里。生命的第一个行动就是创造的行动。在争论中是不分高贵卑鄙，也不管称号姓氏的，重要的只是真理，在它面前人人平等。
罗曼·罗兰 罗曼·罗兰
人人为我，我为人人。
列宁 列宁
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仅仅活着是不够的，还需要有阳光、自由和一点鲜花。
安徒生 安徒生
被誉为“世界儿童文学的太阳”
因为我们每个人其实都是一只小丑小鸭。
安徒生 安徒生
被誉为“世界儿童文学的太阳”
他太高兴了，但是他一点也不骄傲，因为一颗善良的心是永远不会骄傲的。他记起了自己曾经是怎样被人迫害和嘲笑的。现在他听说自己是世界上最美丽的鸟。
安徒生 安徒生
被誉为“世界儿童文学的太阳”
他每天每小时都换一套新衣服。皇帝在会议室里。但人们总是说他：皇帝是在更衣室。
安徒生 安徒生
被誉为“世界儿童文学的太阳”
如果你是一个天鹅蛋，你是否出生在养鸭场并不重要。
安徒生 安徒生
被誉为“世界儿童文学的太阳”
生活是童话。充满漂泊的艰辛和执着追求的曲折，我的生活没有了固定的地方，我的思绪在漂泊，童话就是我漂泊生活中的阿拉丁神灯。
安徒生 安徒生
被誉为“世界儿童文学的太阳”
烟花只有在升起和升起的时候才最美丽。
安徒生 安徒生
被誉为“世界儿童文学的太阳”
旅行，对我来说，是恢复活力的源泉。
安徒生 安徒生
被誉为“世界儿童文学的太阳”
人的一生不过是上帝亲手书写的童话。
安徒生 安徒生
被誉为“世界儿童文学的太阳”
一个人的青春是诗歌的时代。
安徒生 安徒生
被誉为“世界儿童文学的太阳”
我把我的家建在海上，冰蓝色的液体，注定漂流我的生活。
安徒生 安徒生
被誉为“世界儿童文学的太阳”
爬梯子固然好，但只要有力量，就意味着要走得更远。
安徒生 安徒生
被誉为“世界儿童文学的太阳”
到处都有痛苦。
约翰·博格尔 约翰·博格尔
人称“指数基金教父”
生存的绵延不是一个长度的问题，而是一个深度和密度的问题。
约翰·博格尔 约翰·博格尔
人称“指数基金教父”
那个时代，没有任何东西是拆包的，即使是人们脑子里的东西。每样东西不是储存着，就是在运送当中。
约翰·博格尔 约翰·博格尔
人称“指数基金教父”
你和我们，我们都在这世上，为了修补一些已经破损的东西。
约翰·博格尔 约翰·博格尔
人称“指数基金教父”
素描不仅是测量并且记录，而且还是接纳。
约翰·博格尔 约翰·博格尔
人称“指数基金教父”
他的诗，如同几何圆规般，画著圆，时而亲密贴近，时而广及全球，唯一不变的是，圆规的尖端总是插定在囚室里。
约翰·博格尔 约翰·博格尔
人称“指数基金教父”
他凝视著生命，恰如生命之凝视自身。
约翰·博格尔 约翰·博格尔
人称“指数基金教父”
There are no pockets in a shirt front.
约翰·博格尔 约翰·博格尔
人称“指数基金教父”
In that era, nothing was unpacked, even the contents of people’s minds. Everything was either in storage or en route.
约翰·博格尔 约翰·博格尔
人称“指数基金教父”
You and we, all of us, are here to patch up the flaws in the world.
约翰·博格尔 约翰·博格尔
人称“指数基金教父”
Sketching is not just about measuring and recording, it’s also about embracing.
约翰·博格尔 约翰·博格尔
人称“指数基金教父”
His poetry, like a compass, draws circles, sometimes intimate, sometimes all-encompassing, but always centered on the one fixed point of the captive.
约翰·博格尔 约翰·博格尔
人称“指数基金教父”
He regards life as life regards itself.
约翰·博格尔 约翰·博格尔
人称“指数基金教父”
投资者应该关注长期的投资价值，而不是短期的市场波动。
约翰·博格尔 约翰·博格尔
人称“指数基金教父”
投资是一种社会公益事业，应该为经济的长期发展和社会的福祉做出贡献。
约翰·博格尔 约翰·博格尔
人称“指数基金教父”
投资是一种学习的过程，要不断提升自己的知识和能力。
约翰·博格尔 约翰·博格尔
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投资者应该坚持价值投资原则，寻找低估的股票和优质的企业。
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人称“指数基金教父”
要通过持有长期投资来实现财富的积累和增长。
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风险管理是投资成功的关键，要控制投资风险并分散投资组合。
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人称“指数基金教父”
投资者应该避免盲目追随市场热点，要有自己的独立判断和决策。
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人称“指数基金教父”
投资需要耐心和坚持，不要因为短期的市场波动而改变策略。
约翰·博格尔 约翰·博格尔
人称“指数基金教父”
投资者应该具备良好的情绪控制能力，不被市场情绪所左右。
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人称“指数基金教父”
投资是一门终身学习的艺术，需要不断学习和改进自己的投资方法。
约翰·博格尔 约翰·博格尔
人称“指数基金教父”
Fund performance comes and goes. Costs go on forever.
约翰·博格尔 约翰·博格尔
人称“指数基金教父”
Buying funds based purely on their past performance is one of the stupidest things an investor can do.
约翰·博格尔 约翰·博格尔
人称“指数基金教父”
Even for taxable clients, mutual fund managers supervised the assets in very much the same way, simply ignoring the tax impact and passing the tax liability through to largely unsuspecting fund shareholders.
约翰·博格尔 约翰·博格尔
人称“指数基金教父”
It’s 1,450 out of 1,500 ETF funds that I just wouldn’t touch because they’re not diversified enough. Or they have some huge speculative twist to them that if you can guess the markets right you will do very well for a day or two but who can do that? Nobody.
约翰·博格尔 约翰·博格尔
人称“指数基金教父”
The two greatest enemies of the equity fund investor are expenses and emotions.
约翰·博格尔 约翰·博格尔
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🎲 随机 · 灵感闪现 ✨ 名言如星，拾光而行