「最重要的，是要把股票看作对于企业的一小片所有权，以企业的竞争优势来判断内在的价值。要寻找未来折现的现金利润比你支付的股价高的机会。这是很基础的，你得明白概率，只有当你赢的概率更大的时候才去下赌注。」- 查理·芒格经典语录

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最重要的，是要把股票看作对于企业的一小片所有权，以企业的竞争优势来判断内在的价值。要寻找未来折现的现金利润比你支付的股价高的机会。这是很基础的，你得明白概率，只有当你赢的概率更大的时候才去下赌注。

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王传福很清楚自己能做什么，不能做什么。埃隆·马斯克认为他无所不能。如果要我打赌，我更喜欢有自知之明的人。
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In my whole life， I have known no wise people who didn’t read all the time - none， zero.
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嫉妒是七宗罪中最愚蠢的一项，因为它非但不会带来快感，反倒会使嫉妒者感到绝望。防止嫉妒的最有效途径是你名副其实。
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世人很难真正认识自己，这就是现实。
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记住，声誉和诚信是你最宝贵的资产——它们可能瞬间就会失去。
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看到人们兴高采烈地购买彩票，或者坚信那些刷卡支付、快递上门的杂货店将会取代许多现金付款、自提货物的高效超市，我认为那位希腊演说家是正确的。人们就算并不处在痛苦之中，或者遭到痛苦的威胁，也确实会有过度乐观的心理。
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那些好为人师者最好记住萧伯纳之死留下的教训：牛虻式的人物很少受到世人的欢迎，有少数例外者，是因为他们和萧伯纳一样，都将智慧和道德说教结合在一起。
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享受结果，也要享受过程，因为你活在过程当中。
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嫉妒是最大的坏习惯，因为当你嫉妒一个人的时候，你是无法快乐的。而其它的坏习惯如暴饮暴食，你还是可以快乐的。
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对群体性行为的模仿，导致市场常常偏离但又回归均值。
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真理就是自由人的祖国。真理不存在于丑化了的现实里。生命的第一个行动就是创造的行动。在争论中是不分高贵卑鄙，也不管称号姓氏的，重要的只是真理，在它面前人人平等。
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你们从我这抢不走任何东西，如果一个人愿意给，那就谈不上抢。
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一个人，出生了，这就不再是一个可以辩论的问题，而只是上帝交给他的一个事实；上帝再交给我们这个事实的时候，顺便保证了它的结果。所以死不是一件急于求成的事，死是一个必然会将临的节日。
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人微言轻的时候，要多听，吸收一点经验来弥补自己的不足。
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把时间分配给能够带来价值的事情，复利才会发生作用。
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在投资中，最重要的是避免犯大错。
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但是在这里，真正属于我的世界只有脚下的小路那么宽。我一步也不会离开这条路。我从不曾需要多么宽阔的通道，能侧身而过就足够了。像鸟在天空侧身飞翔，鱼在大海里侧身遨游，我从来不曾渴望过全部的世界。我只是经过这个世界，去向的一个小小的所在。我只依赖熟知的事物而生活，我心有牵挂，不想迷路，不想回不了家。我在山野里，游荡在节制之中。但已经感到足够的自由。
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我们根本没想到要怀疑或轻视“历史的启示”；历史就是我们的一切。
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奇花与丽日争妍，翠竹共青天斗碧。
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大家礼义教子弟，小家凶恶训儿郎。
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人人为我，我为人人。
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一个年轻人只要他下定决心，没有什么事是他办不到的。
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当你看到众多困难的时候，通常是你忘记目标的时候。
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真正的犯错只有一种，就是没有从错误中学到任何教训。
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如果当初让我去问顾客他们想要什么，他们只会告诉我：“一匹更快的马。”
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我最好的朋友是激发出我身上最好的东西的人。
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最值得畏惧的对手：从来不关注你，只专注自己业务的每个细节。
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大部分人都太浮躁、担心得太多。成功需要非常平静耐心，但是机会来临的时候也要足够进取。
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美国投资家
根据股票的波动性来判断风险是很傻的。我们认为只有两种风险：一，血本无归；二，回报不足。有些很好的生意也是波动性很大的，比如See's糖果通常一年有两个季度都是亏钱的。反倒是有些烂透了的公司生意业绩很稳定。
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美国投资家
所谓的“息税折摊前利润”就是狗屎。
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美国投资家
巴菲特有时会提到“折现现金流”，但是我从来没见过他算这个。（巴菲特答曰“没错，如果还要算才能得出的价值那就太不足恃了”）
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美国投资家
如果你买了一个价值低估的股票，你就要等到价格达到你算出来的内在价值时卖掉，这是很难算的。但是如果你买了一个伟大的公司，你就坐那儿待着就行了。
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美国投资家
我们买过一个纺织厂（伯克希尔哈撒韦）和一个加州的存贷行（Wesco），这俩后来都带来了灾难。但是我们买的时候，价格都比清算价值打折还低。
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美国投资家
互联网对于社会是极为美好的，但是对于资本家来说纯属祸害。互联网能提高效率，但是有很多东西都是提高效率却降低利润的。互联网会让美国的企业少赚钱而不是多赚钱。
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美国投资家
市面上对每个投资专家的评价都是高于平均的，不管有多少证据证明其实根本不是那回事儿。
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美国投资家
如果你买了一个伟大的公司，你就坐那儿待着就行了。
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美国投资家
巴菲特每个礼拜有70个小时花在思考投资上。
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美国投资家
人们算得太多、想得太少。
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美国投资家
无论何时，如果你觉得有东西在摧毁你的生活，那个东西就是你自己。老觉得自己是受害者的想法是最削弱自己的利器。
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美国投资家
税法决定了，还是买个伟大公司傻等它飞起来最划算。
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美国投资家
如果你买的股票每年复利回报15%，持续30年，而你最后一次性卖掉的时候交35%的税，那你的年回报还有13.3%。反之，对于同一支股票，如果你每年都卖一次交一次税，那你的年回报就只有9。75%。这个3.5%的差距放大到30年是让人大开眼界的。
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美国投资家
人们破产的常见原因是不能控制心理上的纠结。你花了这么多心血、这么多金钱，花的越多，就越容易这么想：“估计快成了，再多花一点儿，就能成了……”人们就是这么破产的----因为他们不肯停下来想想：“之前投入的就算没了呗，我承受得起，我还可以重新振作。我不需要为这件事情沉迷不误，这可能会毁了我的。”
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美国投资家
说到我这辈子在生意中见过的错误，过度追求避税是一个常见的让人做傻事儿的原因。我看到有人为了避税干很大的错事。巴菲特和我虽然不是挖石油的，但是我们该交的税都交，我们现在也过得挺好的。要是有人向你兜售避税套餐，别买。
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美国投资家
我认为我们（美国）正处于或者接近我们文明的顶点……如果50或者100年后，我们（美国）只比得上亚洲某国家的的三分之一，我一点儿也不会觉得奇怪。如果要赌，这世界上将来干得最棒的应该是亚洲。
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美国投资家
某些程度上，股票就像是伦勃朗的画。它们的价格基于过去成交的价格。债券要理性得多。没有人会认为债券的价格会高到天上去。想象一下如果美国的所有退休基金都去买伦勃朗的油画，它们都会升值并且引来一帮追随者。
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美国投资家
有人认为阿根廷和日本发生的事情在咱们这里（美国）绝对不会发生，这种想法是很疯狂的。
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美国投资家
比起机构投资者，房产投资信托（REIT）更适合个人投资者。巴菲特还留着一些烟头性格（意指其早期偏重格雷厄姆式的投资价值低估企业的风格），这让他愿意在人们不喜欢房产投资信托并且市价跌出八折以内的时候，用自己的私房钱买点儿REIT。这种行为能让他回忆起当年捡烟头的快乐，所以他自己有点儿闲钱鼓捣这事儿也挺好的。
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美国投资家
聪明人也不免遭受过度自信带来的灾难。他们认为自己有更强的能力和更好的方法，所以往往他们就在更艰难的道路上疲于奔命。
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美国投资家
“庄家优势”是个在现代理财学里很有意思的概念。那些机构的基金经理看上去很像是赌场里的总管，只是规模更大。
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美国投资家
三人行必有我师，要成为领导者之前必须先做跟随者。
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美国投资家
我们总是在学习、修正、甚至颠覆各种主意。在恰当时机下快速颠覆你的想法是一项很重要的品质。你要强迫自己去考虑对立的观点。如果你不能比你的对手更好地说服对方，那说明你的理解还不够。
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美国投资家
我以前那个年代，汉堡包5美分一个、最低时薪是40美分，所以我算是见证了巨大的通胀了。但它摧毁了投资环境吗？我不这么认为。
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美国投资家
大部分生活和事业上的成功来自于有意避免了一些东西：早死、错误的婚姻、等等。
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美国投资家
有两种错误：一，什么都不做（看到了机会却束之高阁），巴菲特说这个叫做“吮指之错”；二，本来该一堆一堆地买的东西，我们却只买了一眼药水瓶的量。
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美国投资家
经常对照一下清单可以避免错误。你们应该掌握这些基础的智慧。对照清单之前还要过一遍心理清单（意指平常心），这个方法是无可替代的。
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美国投资家
打官司是出了名的费时、费力、低效、以及难料结果。
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美国投资家
连续40年每年回报20%的投资只存在于梦想之国。现实世界中，你得寻找机会，然后和其他机会对比，最后只找最吸引人的机会投资进去。这就是你的机会成本，这是你大一经济课上就学到的。游戏并没有发生什么变化，所以所谓的“现代投资组合”理论非常愚蠢。
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最好是从别人的悲惨经历中学到深刻教训，而不是自己的。我们有些成功是早就预言的，有些是意外获得的。
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美国投资家
一般认为，最好的情形就是你坐在办公室里，然后美好的投资机会一个接一个地被送到你的面前----直到几年之前，风投界的人们就是这样享受的。但是我们完全不是这样----我们就跟要饭的似的到处寻找好公司来买。20年来，我们每年最多投资一到两个公司……说我们已经挖地三尺了都不夸张。（好机会）是没有专业推销员的。如果你坐在那里等待好机会来临，那你的座儿很危险。
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美国投资家
我们最大的错误是该做的没做、该买的没买。
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美国投资家
你只有学会怎么学习你才会进步。
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美国投资家
🎲 随机 · 灵感闪现 ✨ 名言如星，拾光而行