「常识告诉我们，业绩来来去去，但成本永远存在。」- 约翰·博格尔经典语录

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常识告诉我们，业绩来来去去，但成本永远存在。

约翰·博格尔 约翰·博格尔
💡 解读： Common sense tells us that performance comes and goes, but costs go on forever.
🏷️ 标签： 我 永远 告诉 我们 存在
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两类差异很大的烘焙类食物——贝果面包和甜甜圈，正好代表了股市收益中两种完全不同的元素。将贝果面包看做股市中的投资收益，即股息收入加上盈利增长。松软可口的甜甜圈也代表了价格发生实质性变化后得到的投机收益，而投资者非常愿意为所获得的投机收益支付一定金额。长远来看，投资回报才是决定一切的因素。当然也吸取一个教训：好好享受贝果面包的健康成分，不要期望甜甜圈的甜味或酸味能够长期起作用。
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过去20年间，股市的投资收益率一直很可靠。早期的股息收益率较为慷慨，对收益率的贡献为4.5%，而利润增长率稍高一些，但并不非常突出，每年为5.9%左右。两项相加合起来的投资收益率为10.4%左右，与股市长期的名义收益率相当。不过，投机收益率比起投资收益率的两个组成部分都要高一些。20年来，股市的平均市盈率从1980年的7.3倍提高到2000年的30倍左右，从而使股市的投机收益率达到年均7.3%左右。这样，股市的年均总收益率达17.7%左右。
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投资根本就没有终极秘诀，只有最伟大的简洁。这些投资法则都是关于基本的算术，关于最基本和最没有争议的原则。但是投资不是件容易的事，因为它需要纪律、耐心、毅力以及最宝贵的品质与常识。金融市场总是来回摇摆，你需要尽可能忽略那些转瞬即逝的不和谐因素，将短期的变化与长期的情况分开。一切投资智慧中最重要的原则总结起来不过这四个字：坚持到底！
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投资者将要面临的下一个严峻考验就是在投资组合中选择最恰当的资产配置方式。股票的目的是提供资产和收入的增长，而债券则是保持现有资产和现有的收入水平。考虑刚开始投资时将资产分配为一半股票一半债券，如果发生以下情况则考虑将投资股票的份额提高：你仍然还有足够时间进行财富累积；你用来进行高风险投资的资金保持在适度的水平；现有收入对你影响不大；你有足够勇气来面对经济繁荣和萧条，并能以平常心待之。
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依靠聪明、平衡的人类几个世纪以来所依赖的普通美德。常识、节俭、现实的期望、耐心和毅力。
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如果你很难想象股市会损失 20%，你就不应该在股票中。
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绝大多数投资者——既包括个人投资者也包括机构投资者，通常都是基于最近的数据和过去久远的教训来做出投资决定。投资者不应该无视过去，但也不能想当然地认为某种特定的周期性循环会永远存在。没有什么是永远存在的。仅仅因为个别投资者坚持要“打完最后一场仗”，不代表你也要这么做。这种做法很快就会失败。
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平均射击是你完成高于平均水平的最佳机会。
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最后，正如丘吉尔指出的那样，你总是可以指望美国人做正确的事情，但只有在他们尝试了其他一切之后。
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当一个问题有多种解决方案时，请选择最简单的一种。
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但是在这里，真正属于我的世界只有脚下的小路那么宽。我一步也不会离开这条路。我从不曾需要多么宽阔的通道，能侧身而过就足够了。像鸟在天空侧身飞翔，鱼在大海里侧身遨游，我从来不曾渴望过全部的世界。我只是经过这个世界，去向的一个小小的所在。我只依赖熟知的事物而生活，我心有牵挂，不想迷路，不想回不了家。我在山野里，游荡在节制之中。但已经感到足够的自由。
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你们从我这抢不走任何东西，如果一个人愿意给，那就谈不上抢。
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一个人，出生了，这就不再是一个可以辩论的问题，而只是上帝交给他的一个事实；上帝再交给我们这个事实的时候，顺便保证了它的结果。所以死不是一件急于求成的事，死是一个必然会将临的节日。
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有钱人相信：“我创造我的人生。”不管是出于自觉还是不自觉的原因，一个人的人生状态都是自己造成的。
哈维·艾克 哈维·艾克
山房之磬，虽非绿玉，沉明轻清之韵，尽可节清歌洗俗耳。山居之乐，颇惬冷趣，煨落叶为红炉，况负暄于岩户。土鼓催梅，荻灰暖地，虽潜凛以萧索，见素柯之凌岁。同云不流，舞雪如醉，野因旷而冷舒，山以静而不晦。枯鱼在悬，浊酒已注，朋徒我从，寒盟可固，不惊岁暮于天涯，即是挟纩于孤屿。
陈继儒 陈继儒
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但是在这里，真正属于我的世界只有脚下的小路那么宽。我一步也不会离开这条路。我从不曾需要多么宽阔的通道，能侧身而过就足够了。像鸟在天空侧身飞翔，鱼在大海里侧身遨游，我从来不曾渴望过全部的世界。我只是经过这个世界，去向的一个小小的所在。我只依赖熟知的事物而生活，我心有牵挂，不想迷路，不想回不了家。我在山野里，游荡在节制之中。但已经感到足够的自由。
李娟 李娟
但愿同入梦。
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悲伤就是知识
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我们根本没想到要怀疑或轻视“历史的启示”；历史就是我们的一切。
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人人为我，我为人人。
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真理就是自由人的祖国。真理不存在于丑化了的现实里。生命的第一个行动就是创造的行动。在争论中是不分高贵卑鄙，也不管称号姓氏的，重要的只是真理，在它面前人人平等。
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Time is your friend; impulse is your enemy.
约翰·博格尔 约翰·博格尔
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In investing, you get what you don’t pay for.
约翰·博格尔 约翰·博格尔
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在投资中，你得到的是你没有支付的东西。
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复利回报的奇迹被复利成本的暴政所压倒。
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The greatest enemy of a good plan is the dream of a perfect plan.
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一个好计划的最大敌人是完美计划的梦想。
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The idea that a bell rings to signal when investors should get into or out of the stock market is simply not credible.
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股票基金投资者的两大敌人是费用和情绪。
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The index fund is a most unlikely hero for the typical investor.
约翰·博格尔 约翰·博格尔
人称“指数基金教父”
指数基金是典型投资者最不可能的英雄。
约翰·博格尔 约翰·博格尔
人称“指数基金教父”
The best way to measure your investing success is not by whether you're beating the market but by whether you've put in place a financial plan and a behavioral discipline that are likely to get you where you want to go.
约翰·博格尔 约翰·博格尔
人称“指数基金教父”
衡量你投资成功的最佳方式不是看你是否击败了市场，而是看你是否制定了一个财务计划和行为纪律，这些可能带你到达你想去的地方。
约翰·博格尔 约翰·博格尔
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完美计划的最大敌人是梦想。
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时间是朋友；冲动是敌人。
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在投资中，你得到的是你不为之付出的。
约翰·博格尔 约翰·博格尔
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不要在大海捞针，直接买下整个大海！
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Common sense tells us that performance comes and goes, but costs go on forever.
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人称“指数基金教父”
Stay the course. No matter what happens, stick to your program.
约翰·博格尔 约翰·博格尔
人称“指数基金教父”
坚持到底。无论发生什么，都要坚持你的计划。
约翰·博格尔 约翰·博格尔
人称“指数基金教父”
The idea that a bell rings to signal when investors should get into or out of the market is simply not credible.
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认为有一个钟声会告诉投资者何时进入或退出市场的想法根本不可信。
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The Bogleheads' Guide to Investing
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The Little Book of Common Sense Investing
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Enough: True Measures of Money, Business, and Life
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The Clash of the Cultures: Investment vs. Speculation
约翰·博格尔 约翰·博格尔
人称“指数基金教父”
时间是您的朋友；冲动是您的敌人。
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人称“指数基金教父”
在投资中，您得到的是您没有支付的。
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认为有一个钟声会告诉投资者何时进入或退出股市的想法根本不可信。
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股票基金投资者的两个最大敌人是费用和情绪。
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Simplicity is the master key to financial success.
约翰·博格尔 约翰·博格尔
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简单是财务成功的关键。
约翰·博格尔 约翰·博格尔
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"Every man's life is a fairy tale written by God's fingers."
安徒生 安徒生
被誉为“世界儿童文学的太阳”
每个人的生命都是上帝用手指写下的童话。
安徒生 安徒生
被誉为“世界儿童文学的太阳”
"Where words fail, music speaks."
安徒生 安徒生
被誉为“世界儿童文学的太阳”
当言语无法表达时，音乐便开始诉说。
安徒生 安徒生
被誉为“世界儿童文学的太阳”
"Life itself is the most wonderful fairy tale."
安徒生 安徒生
被誉为“世界儿童文学的太阳”
生活本身就是最精彩的童话。
安徒生 安徒生
被誉为“世界儿童文学的太阳”
🎲 随机 · 灵感闪现 ✨ 名言如星，拾光而行