「如果股价是“某种东西”（某公司的折现现金流量等）的估计价值，那么和那“某种东西”有形的表征（以股利为代表）相比较，市场价格的波动幅度未免太大了。价格波动的幅度，大于它们所应反映的基本面因素；有时过度反应，涨得太高，或跌得太低。因此市场一定有什么地方出了差错，所以市场不像财务理论所说的那么高效。简而言之，高效市场中价格应该会反映所有可以获得的信息，因而我们根本无法预测它的走势，也无法从中获得利润。」- 塔勒布经典语录

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如果股价是“某种东西”（某公司的折现现金流量等）的估计价值，那么和那“某种东西”有形的表征（以股利为代表）相比较，市场价格的波动幅度未免太大了。价格波动的幅度，大于它们所应反映的基本面因素；有时过度反应，涨得太高，或跌得太低。因此市场一定有什么地方出了差错，所以市场不像财务理论所说的那么高效。简而言之，高效市场中价格应该会反映所有可以获得的信息，因而我们根本无法预测它的走势，也无法从中获得利润。

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👤 更多 塔勒布 经典语录 10句
一个数字可能是另一个数字的函数，但是这个函数太复杂，很难用数学方法表示出来。它们的关系中可能存在可选择性，这是那些不擅长理论阐述的人所深知的东西。
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最重要的是，如果反脆弱性是所有幸存下来的自然（和复杂）系统的特征，那么剥夺这些系统的波动性、随机性和压力源反而会伤害它们。它们将会变弱、死亡或崩溃。我们一直在通过压制随机性和波动性来削弱经济、我们的健康、政治生活、教育，甚至几乎所有的东西……正如在床上躺一个月会导致肌肉萎缩，复杂系统在被剥夺压力源的情况下会被削弱，甚至被扼杀。现代的结构化社会大多正以自上而下的政策和机制伤害着我们：它们的所作所为实际上侵犯了系统的反脆弱性。
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我们的使命是驯化、主宰，甚至征服那些看不见的，不透明的和难以解释的事物。
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我们没有看到过绝版的精彩小说，我们只是认为，销量高的小说写得都好（不管你怎么理解），那么写得好的小说也一定销量高。实际上，我们混淆了必要条件和因果关系：因为所有幸存的技术都有一些明显的好处，这促使我们相信，所有能带来明显好处的技术都将留存下来。
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愚蠢的人总是力图证明自己正确，而聪明人则力图赚钱，或者：愚蠢的人总是力图赢得辩论，而聪明人则寻求获利。……从更广的范围来看，比如在大自然中，意见和预测根本无关紧要；生存才是最重要的。
塔勒布 塔勒布
脆弱的事物没有选择权，而具有反脆弱性的事物需要选择最好的，即做出最佳选择。
塔勒布 塔勒布
我们有一种叙述依赖性，总要为行动和冒险做出合理的解释。……缺少了“蓝色”这个词会给思想家造成麻烦，但不会影响到实干家。
塔勒布 塔勒布
拖延可以让事件自行发展，让积极分子有机会在制定不可逆的政策之前改变想法。
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不对称性必然是非线性的。它带来的弊远大于利：原因很简单，其强度增加带来的伤害远比强度等量减少带来的益处要大。
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博学更重要，等到年老时，博学就会成为智慧。如果你不需要的话，多余的财富，无异于沉重的负担。
塔勒布 塔勒布
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但是在这里，真正属于我的世界只有脚下的小路那么宽。我一步也不会离开这条路。我从不曾需要多么宽阔的通道，能侧身而过就足够了。像鸟在天空侧身飞翔，鱼在大海里侧身遨游，我从来不曾渴望过全部的世界。我只是经过这个世界，去向的一个小小的所在。我只依赖熟知的事物而生活，我心有牵挂，不想迷路，不想回不了家。我在山野里，游荡在节制之中。但已经感到足够的自由。
李娟 李娟
我绝不坚信这个时代没有放之四海而皆准的正义和良善的价值观，它们不仅仅有，而且不是朝令夕改流动无常的，它们是稳定而永恒的。
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我们根本没想到要怀疑或轻视“历史的启示”；历史就是我们的一切。
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人人为我，我为人人。
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你们从我这抢不走任何东西，如果一个人愿意给，那就谈不上抢。
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时间对我说：你忘了我也没用，因为你想忘了的，与我无关。
王朔 王朔
这么长的离别早已把激情推到遥远而模糊的过去，再要这么激动，该有多荒唐。八年中还有什么不可能发生呢？各种各样的事件、变更、疏远、淡漠——这期间一定包罗了种种变化，还有对过去时光的忘却——这非常自然，而且肯定无疑。
简·奥斯汀 简·奥斯汀
能做事的做事，能发声的发声。有一分热，发一分光，就令萤火一般，也可以在黑暗里发一点光，不必等候炬火。
鲁迅 鲁迅
一个人，出生了，这就不再是一个可以辩论的问题，而只是上帝交给他的一个事实；上帝再交给我们这个事实的时候，顺便保证了它的结果。所以死不是一件急于求成的事，死是一个必然会将临的节日。
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有钱人相信：“我创造我的人生。”不管是出于自觉还是不自觉的原因，一个人的人生状态都是自己造成的。
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但愿同入梦。
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悲伤就是知识
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表面看起来糟糕的事，本质上却往往并非如此。
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奇花与丽日争妍，翠竹共青天斗碧。
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大家礼义教子弟，小家凶恶训儿郎。
周希陶 周希陶
人人为我，我为人人。
列宁 列宁
真理就是自由人的祖国。真理不存在于丑化了的现实里。生命的第一个行动就是创造的行动。在争论中是不分高贵卑鄙，也不管称号姓氏的，重要的只是真理，在它面前人人平等。
罗曼·罗兰 罗曼·罗兰
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所有可能被剥夺的东西都不值得他留恋。
塔勒布 塔勒布
被誉为“黑天鹅之父”
想象一个10亿倍于地球的行星边上的一粒尘埃。这粒尘埃就代表你出生的概率，庞大的行星则代表相反的概率。所以不要再为小时烦恼了。不要再像一个忘恩负义者：得到一座城堡，还要介意浴室里的霉菌。请记住，你就是黑天鹅。
塔勒布 塔勒布
被誉为“黑天鹅之父”
我遵循的原则是避免讨论我没有亲身经历的事，或不是我独自发展出来的东西，以及我还没有完全吸收消化，没办法不费吹灰之力写出来的东西。
塔勒布 塔勒布
被誉为“黑天鹅之父”
拥有一身好本事却穷困潦倒的人，最后一定会爬起来。幸运的傻瓜可能得益于生命中某一阶段的好运气，但是长期而言，他的处境慢慢趋近于运气没那么好的白痴。每个人都会向长期的性质靠拢。
塔勒布 塔勒布
被誉为“黑天鹅之父”
我相信金融交易行业存在错把运气当作个人能力的情况，这样的习惯甚为普遍，也最为明显。
塔勒布 塔勒布
被誉为“黑天鹅之父”
如果某件事失败的代价过于沉重、难以承受，那么其成功的概率有多高根本无关紧要。
塔勒布 塔勒布
被誉为“黑天鹅之父”
不到最后，都不算结束。
塔勒布 塔勒布
被誉为“黑天鹅之父”
知道得自运气之物，也可能被运气取回，而且往往是出乎意料地迅速被取回。反过来说，得自运气之助极少的事物，比较不容易出现随机现象。
塔勒布 塔勒布
被誉为“黑天鹅之父”
他从来不让自己落到可能损失较大的境地，赔钱的上限视他当年累积的利润多寡而浮动。
塔勒布 塔勒布
被誉为“黑天鹅之父”
一段很长的时间内，你可能每个月都赚钱，然而，你有可能在短短几个小时内，赔掉多年来累积利润的好几倍。
塔勒布 塔勒布
被誉为“黑天鹅之父”
除了考虑观察得到的可能性结果，我们也应考虑观察不到的可能性结果。
塔勒布 塔勒布
被誉为“黑天鹅之父”
如果统计学在某些事情上对我有帮助，我会去用它。如果它构成威胁，那么我就不用它。我会接受过去能给我的最好的东西，但不被它危害。因此我会利用统计学和归纳法积极下注，但不会用它们管理自己承受的风险。叫人惊讶的是，我所认识的存活下来的交易员，几乎都这么做，他们根据观察到的事情，包括过去的历史去操作，但他们一定要确定犯错时的成本十分有限，而且犯错的概率不是从过去的资料推演而来的，他们是在执行操作策略之前就知道哪些事件会证明他们的推测错误，并预先做准备。证实犯错后，他们会结束操作。这叫认赔止损，也就是到了预定的范围，他们会采取行动保护自己，以免受黑天鹅事件冲击。我发现极少会有人这么做。
塔勒布 塔勒布
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我们很难想象亚历山大大帝或者恺撒在发生的历史中只打胜仗，却在未曾发生的历史中吃败仗。我们能够听到他们的大名，只是因为他们和其他成千上万的人一样，冒了很大的风险，最后碰巧取得胜利。
塔勒布 塔勒布
被誉为“黑天鹅之父”
当市场已经失去理性，别以为它不会变得更不理性。
塔勒布 塔勒布
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随机过程是指随着时间的流逝，各种事件纷纷出现的动态过程。
塔勒布 塔勒布
被誉为“黑天鹅之父”
可以利用蒙特卡罗发生器去制造和重新制造历史。
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只有犯错后孩子才能学会某些事情。只有手被烫伤，他们才不会再去摸发烫的火炉。别人再怎么苦口婆心地告诫，他们也不会产生一丁点儿小心谨慎之意，大人也有类似的毛病。
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我发现毫无尊严的赤贫，比身体上受到的伤害更难忍受。我宁可有尊严地死去，也不愿苟延残喘。
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只有在所说的话比保持沉默更有价值时，我才说出来。
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一种观念能够留存那么长的时间，历经那么多的荣衰循环，可见它相当合宜。
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我这一辈子唯一的优点，就是知道自己有一些缺点。
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当经验论带给一个人信心的时候，可能比其他任何形式的垃圾还糟。
塔勒布 塔勒布
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这些动物遭遇稀有事件的时间越久，则它们对该稀有事件的承受力越弱。如果我们把时间无限延长，那么依照遍历性原则，那个事件肯定会发生——那些物种必会遭到毁灭！进化只能适应某一时间序列，而不是所有可能环境的平均值。
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我这辈子在市场中做的事，称为“倾力赌一边”最为恰当。也就是说，我试图从稀有事件中获利，这种事情不常发生，而一旦发生便会带来大量回报。
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我无法接受将过去的一个时间序列作为未来表现的指针。
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稀有事件总是出乎意料地发生，否则它们就不叫稀有事件了。
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他靠卖价外期权为生，我则靠买进它们为生。卖出价外期权是赌某个事件不会发生，而我买进价外期权，则只赌它会发生。他试着赚取稳定的收入，我则喜欢偶尔一次来个大丰收。
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我必须靠自己的力量去发现一些事情，自行摸索得来的东西才能持久。
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我需要有厚实的银行户头作后盾，才能买到时间去思考和享受人生。
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世界上只有两种理论：一是经过检验并以适当的方法予以驳斥的已知为错误的理论；二是尚未得知是否错误或者尚未遭否证，但将来有可能被证明为错误的理论。
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我们看到有人赚取巨额财富，却没看清楚操作原理，因此不知道他们承担的风险。
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时间会消除随机性。
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务必牢记，每个人都认为自己的成功全凭实力，毫无侥幸，只有失败时才会认为是运气使然。
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人类不是被来理解事物的，我们只是被设计来求生和繁衍后代的，但为了求生存，我们必须夸大某些事情的概率，例如可能影响我们存活的事件发生的概率。
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我的职业生涯中碰到的大部分期权交易员都是溢价卖方，而他们“炸毁”时，赔掉的通常是别人的钱。
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在面对随机性的职业生涯中，我顿悟的一件事是：自己不够聪明、不够坚强，因此无法对抗自己的情绪。
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我和本书取笑的每一个人根本没有两样，甚至可能比他们还糟，因为信念和行为之间可能正好负相关。如果交通信号灯刚转成绿灯，我不过迟了一纳秒（十亿分之一秒）起步，后头无礼的司机便大按喇叭的话，我也没办法理性到不动气。我十分清楚生气只有害处，一点好处也没有，而如果我老是对身边的这类白痴发火，可能早就没命了。日常生活上这些小情绪是不合理性的，但我们需要它们才能正常生活。人天生的本能是以牙还牙。我已有足够多的敌人，他们增加了我生活中的情趣，但有时我还希望能有更多敌人。如果我们没有敌人作为对抗和发泄精力的对象，生命将枯燥乏味得令人难为忍受。
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我这一行就像保险行业：根据定义清楚的方法严谨地计算赔率，收入来源是那些不够严谨、被某些“分析”蒙蔽，或者相信命运之神特别眷顾自己而轻率行动的人。
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索罗斯的长处之一是能以相当快的速度修正自己的意见，并一点也不觉得难堪。
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索罗斯这类真正的投机者和别人不一样的地方，在于他们的行为缺乏路径依赖。他们完全不受过去的行为束缚，每一天都是一张白纸。
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🎲 随机 · 灵感闪现 ✨ 名言如星，拾光而行