「小心打的是最后一仗：过去有效的方法不太可能继续有效。在本世纪第一次市场暴跌中运作良好的投资，在第二次暴跌中惨遭失败。」- 约翰·博格尔经典语录

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小心打的是最后一仗：过去有效的方法不太可能继续有效。在本世纪第一次市场暴跌中运作良好的投资，在第二次暴跌中惨遭失败。

约翰·博格尔 约翰·博格尔
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两类差异很大的烘焙类食物——贝果面包和甜甜圈，正好代表了股市收益中两种完全不同的元素。将贝果面包看做股市中的投资收益，即股息收入加上盈利增长。松软可口的甜甜圈也代表了价格发生实质性变化后得到的投机收益，而投资者非常愿意为所获得的投机收益支付一定金额。长远来看，投资回报才是决定一切的因素。当然也吸取一个教训：好好享受贝果面包的健康成分，不要期望甜甜圈的甜味或酸味能够长期起作用。
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过去20年间，股市的投资收益率一直很可靠。早期的股息收益率较为慷慨，对收益率的贡献为4.5%，而利润增长率稍高一些，但并不非常突出，每年为5.9%左右。两项相加合起来的投资收益率为10.4%左右，与股市长期的名义收益率相当。不过，投机收益率比起投资收益率的两个组成部分都要高一些。20年来，股市的平均市盈率从1980年的7.3倍提高到2000年的30倍左右，从而使股市的投机收益率达到年均7.3%左右。这样，股市的年均总收益率达17.7%左右。
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投资根本就没有终极秘诀，只有最伟大的简洁。这些投资法则都是关于基本的算术，关于最基本和最没有争议的原则。但是投资不是件容易的事，因为它需要纪律、耐心、毅力以及最宝贵的品质与常识。金融市场总是来回摇摆，你需要尽可能忽略那些转瞬即逝的不和谐因素，将短期的变化与长期的情况分开。一切投资智慧中最重要的原则总结起来不过这四个字：坚持到底！
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投资者将要面临的下一个严峻考验就是在投资组合中选择最恰当的资产配置方式。股票的目的是提供资产和收入的增长，而债券则是保持现有资产和现有的收入水平。考虑刚开始投资时将资产分配为一半股票一半债券，如果发生以下情况则考虑将投资股票的份额提高：你仍然还有足够时间进行财富累积；你用来进行高风险投资的资金保持在适度的水平；现有收入对你影响不大；你有足够勇气来面对经济繁荣和萧条，并能以平常心待之。
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依靠聪明、平衡的人类几个世纪以来所依赖的普通美德。常识、节俭、现实的期望、耐心和毅力。
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如果你很难想象股市会损失 20%，你就不应该在股票中。
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绝大多数投资者——既包括个人投资者也包括机构投资者，通常都是基于最近的数据和过去久远的教训来做出投资决定。投资者不应该无视过去，但也不能想当然地认为某种特定的周期性循环会永远存在。没有什么是永远存在的。仅仅因为个别投资者坚持要“打完最后一场仗”，不代表你也要这么做。这种做法很快就会失败。
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平均射击是你完成高于平均水平的最佳机会。
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最后，正如丘吉尔指出的那样，你总是可以指望美国人做正确的事情，但只有在他们尝试了其他一切之后。
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当一个问题有多种解决方案时，请选择最简单的一种。
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这么长的离别早已把激情推到遥远而模糊的过去，再要这么激动，该有多荒唐。八年中还有什么不可能发生呢？各种各样的事件、变更、疏远、淡漠——这期间一定包罗了种种变化，还有对过去时光的忘却——这非常自然，而且肯定无疑。
简·奥斯汀 简·奥斯汀
在投资中，最重要的是避免犯大错。
张磊 张磊
你在电视上看见一个小牛出生，出生了以后它几秒钟之后它就想法站起来，常常站不起来，因为站起来立刻就摔倒，然后它又站起来。怎么一个安排，就使得它知道它要站起来，而且失败了以后还可以再尝试，然后等到最后站起来，它就知道要去吃它妈妈的奶，这个母亲跟这个小牛之间的关系，这是一种非常神秘的事情，所以就是自然界非常稀奇的事情非常之多。就使得我想到，现在不是大家都热衷于人工智能吗，他们研究的东西里头也是很稀奇的东西，可是这些东西离小牛跟它母亲之间的复杂的这个关系那还是差得很远呢。我很难想象说是在以后两百年之间，生物学家会对母子之间的 bonding ，能够有深入的了解。
杨振宁 杨振宁
能否诚实地面对自己，是作为投资人的第一重考验。
张磊 张磊
公司的头号杀手是缺少市场。当一个出色的团队遇到一个糟糕的市场，市场胜出。当一个糟糕的团队遇到一个出色的市场，市场胜出。当一个出色的团队遇到一个出色的市场时，会发生一些特殊的事情。
马克·安德森 马克·安德森
道德是做人的根本。没有道德的人，学问和本领愈大，就能为非作恶愈大。
陶行知 陶行知
世上没有最大的数字同理,亦没有最后的革命。
乔治·奥威尔 乔治·奥威尔
人生中最重要的不是把成功当作资本，傻子也会这样做的。重要的是从失败中崛起，并受益，这可是需要聪明的才智，也正是智者和傻瓜的区别。
卡耐基 卡耐基
人的生存是可怕的，且总无意义：一个搞恶作剧的人可能成为它的厄运。我要向人们讲授生存的意义，这意义就是超人，是乌云里的闪电。
尼采 尼采
亚运金牌是人生中一个重要节点，但我的目标永远是朝着奥运会、朝着最高最强的那个舞台奋斗。希望明年在巴黎（奥运）跑出好成绩，尽可能站上决赛跑道，让世界看到我们中国田径的成长和进步。
谢震业 谢震业
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但是在这里，真正属于我的世界只有脚下的小路那么宽。我一步也不会离开这条路。我从不曾需要多么宽阔的通道，能侧身而过就足够了。像鸟在天空侧身飞翔，鱼在大海里侧身遨游，我从来不曾渴望过全部的世界。我只是经过这个世界，去向的一个小小的所在。我只依赖熟知的事物而生活，我心有牵挂，不想迷路，不想回不了家。我在山野里，游荡在节制之中。但已经感到足够的自由。
李娟 李娟
但愿同入梦。
琼瑶 琼瑶
悲伤就是知识
拜伦 拜伦
表面看起来糟糕的事，本质上却往往并非如此。
塞涅卡 塞涅卡
我绝不坚信这个时代没有放之四海而皆准的正义和良善的价值观，它们不仅仅有，而且不是朝令夕改流动无常的，它们是稳定而永恒的。
亚历山大·索尔仁尼琴 亚历山大·索尔仁尼琴
我们根本没想到要怀疑或轻视“历史的启示”；历史就是我们的一切。
恩格斯 恩格斯
奇花与丽日争妍，翠竹共青天斗碧。
吴承恩 吴承恩
大家礼义教子弟，小家凶恶训儿郎。
周希陶 周希陶
人人为我，我为人人。
列宁 列宁
真理就是自由人的祖国。真理不存在于丑化了的现实里。生命的第一个行动就是创造的行动。在争论中是不分高贵卑鄙，也不管称号姓氏的，重要的只是真理，在它面前人人平等。
罗曼·罗兰 罗曼·罗兰
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复利是世界的第八大奇迹。
约翰·博格尔 约翰·博格尔
人称“指数基金教父”
坚持长期投资，不要被短期市场波动所干扰。
约翰·博格尔 约翰·博格尔
人称“指数基金教父”
时间是你的朋友，冲动是你的敌人。
约翰·博格尔 约翰·博格尔
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市场是不可预测的，试图预测市场是徒劳的。
约翰·博格尔 约翰·博格尔
人称“指数基金教父”
贪婪和恐惧是投资者最大的敌人。
约翰·博格尔 约翰·博格尔
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投资不是一场短跑，而是一场马拉松。
约翰·博格尔 约翰·博格尔
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投资成功的关键是保持冷静和理性。
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投资的核心是简单，而不是复杂。
约翰·博格尔 约翰·博格尔
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在投资中，你得到的就是你没有付出的。
约翰·博格尔 约翰·博格尔
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在长期内，被动管理几乎总是胜过主动管理。
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长期投资和复利是财富增长的关键。
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指数基金是普通投资者战胜市场的最佳工具。
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指数基金是最简单、最有效的投资方式。
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记住回归均值：今天很热门的东西明天不太可能很热。从长远来看，股票市场会回复到基本回报。不要跟风。
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时间是你的朋友，冲动是你的敌人：充分利用复利，不要被市场的警报声所吸引。这只会诱使您在股票飙升后买入，并在暴跌后卖出。
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正确买入并坚决持有：一旦你分配好资产配置，无论你变得多么贪婪或害怕，都要坚持下去。
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期望值要现实：你不太可能一夜暴富。博格尔认为，从长远来看，股票的7.5%的年回报率和债券的3.5%的年回报率是合理的。
约翰·博格尔 约翰·博格尔
人称“指数基金教父”
忘记针，买草垛：买入整个市场（指数），可以消除股票风险、风格转换的风险和管理风险。您找到下一个苹果（AAPL）的机率是很低的。
约翰·博格尔 约翰·博格尔
人称“指数基金教父”
尽量减少给“荷官”的进项：战胜股市和赌场都是零和游戏（扣除成本前）。你得到的是你没有花钱付出的。
约翰·博格尔 约翰·博格尔
人称“指数基金教父”
风险无法规避：我一直在寻找没有风险的高回报；尽管有很多人声称存在此类投资，但我还没有找到。货币市场可能是终极风险，因为它可能无法战胜通胀。
约翰·博格尔 约翰·博格尔
人称“指数基金教父”
刺猬打败了狐狸：狐狸代表金融机构，他们凭借花哨、复杂的建议向客户收取过高的费用。刺猬在受到威胁时会蜷缩成一个坚不可摧的多刺球，以“低成本”概念代表指数基金。
约翰·博格尔 约翰·博格尔
人称“指数基金教父”
坚持到底：投资的秘诀是没有秘诀。当您通过宽基股票指数基金拥有整个股票市场并适当分配资产到全债券市场指数基金时，您就有了最佳的投资策略。坚持到底是对投资纪律的最佳总结。
约翰·博格尔 约翰·博格尔
人称“指数基金教父”
战争不会使高尚的情操消失，人们甚至比和平时期更需要它！
卡勒德·胡赛尼 卡勒德·胡赛尼
《追风筝的人》作者
风筝的命运掌握在风筝线的手里，无论风筝飞得多高，最终还是会落在拿着风筝线的人手里。
卡勒德·胡赛尼 卡勒德·胡赛尼
《追风筝的人》作者
我们总喜欢给自己找很多理由去解释自己的懦弱，总是自欺欺人的去相信那些美丽的谎言。
卡勒德·胡赛尼 卡勒德·胡赛尼
《追风筝的人》作者
罪行只有一种，那就是盗窃，其他罪行都是盗窃的变种。当你杀害一个人，你偷走一条生命，你偷走他妻子身为人妇的权利，夺走他子女的父亲。当你说谎，你偷走别人知道真相的权利。当你诈骗，你偷走公平的权利。
卡勒德·胡赛尼 卡勒德·胡赛尼
《追风筝的人》作者
风筝飞得越高，收回来就越有价值。
卡勒德·胡赛尼 卡勒德·胡赛尼
《追风筝的人》作者
人生就是这样，总会历经许多悲欢离合，我们总是渴望那些得不到的东西，却往往忽略了身边那些最珍贵的人。
卡勒德·胡赛尼 卡勒德·胡赛尼
《追风筝的人》作者
每个人心中都有一只风筝，无论它意味着什么，让我们勇敢地去追逐，去守护那份属于自己的纯真与梦想。
卡勒德·胡赛尼 卡勒德·胡赛尼
《追风筝的人》作者
真正的救赎不是逃避过去，而是勇敢地面对它，从中汲取力量，让自己变得更加坚强。
卡勒德·胡赛尼 卡勒德·胡赛尼
《追风筝的人》作者
有时候，我们愿意原谅一个人，并不是因为我们真的愿意原谅他，而是我们不想失去他。
卡勒德·胡赛尼 卡勒德·胡赛尼
《追风筝的人》作者
忠诚就像风筝的线，无论风筝飞得多远，始终牵引着它，让它不会迷失方向。
卡勒德·胡赛尼 卡勒德·胡赛尼
《追风筝的人》作者
记忆就像一条河流，它带走了我们生命中那些痛苦和快乐的时光，却永远无法抹去它们留下的痕迹。
卡勒德·胡赛尼 卡勒德·胡赛尼
《追风筝的人》作者
我们总是在不断失去之后，才懂得珍惜曾经拥有的一切。
卡勒德·胡赛尼 卡勒德·胡赛尼
《追风筝的人》作者
勇气不是不感到害怕，而是在恐惧面前依然能够坚定地迈出步伐。
卡勒德·胡赛尼 卡勒德·胡赛尼
《追风筝的人》作者
真正的友谊是建立在相互理解、包容和支持的基础之上的，它能够经受住时间的考验和风雨的洗礼。
卡勒德·胡赛尼 卡勒德·胡赛尼
《追风筝的人》作者
背叛就像一把利剑，它会刺伤你最亲近的人，留下永远无法愈合的伤口。
卡勒德·胡赛尼 卡勒德·胡赛尼
《追风筝的人》作者
我们总是在追求那些遥不可及的东西，却往往忽略了身边那些最珍贵的人。
卡勒德·胡赛尼 卡勒德·胡赛尼
《追风筝的人》作者
人生就像一场旅行，我们在不断地遇见和告别中成长，学会了珍惜和放下。
卡勒德·胡赛尼 卡勒德·胡赛尼
《追风筝的人》作者
人们对于自己所不知道的事情，总是会充满好奇和恐惧。
希罗多德 希罗多德
被尊称为“历史之父”
🎲 随机 · 灵感闪现 ✨ 名言如星，拾光而行